2018年中國醫療器械行業并購分析 海外并購交易遇冷

醫療器械行業企業并購情況

在國家加大醫藥醫療改革、支持企業做大做強的政策引導下，伴隨我國人口數量的自然增長、人口老齡化和居民衛生保健意識的不斷增強，近年來，醫療器械行業的并購市場保持一定的增長。一些大型企業尤其是上市公司為了擴大市場規模，致力于完成整個產業鏈的布局，正加快并購重組腳步。

不過，受政策、海外監管機構及外匯等影響，2017年，醫療器械行業并購活動交易金額下降至49.40億美元，與2016年相比降低35.66%，為近三年最低的年度交易額。

其中，大部分領域的并購金額發生不同程度的減少，特別是戰略投資和海外并購交易兩大主要板塊的交易金額均發生大幅下滑，2017年分別下降了28.26億美元、4.67億美元；財務投資則有所上升，2017年達到14.96億美元，創下歷史新高。

盡管并購交易額下滑，但從并購交易數量來看，2014-2017年間仍呈現出持續增長態勢。2017年，我國醫療器械行業并購交易總數量為185起，同比增長9.47%。

分領域來看，戰略投資者和財務投資者在交易數量上仍然保持活躍，2017年分別為82起、68起，較上年分別增加5起、14起；海外并購數量則有所下滑，2017年下降至20起，同比減少12起。

總體而言，2017年以來，中國醫療器械企業的投資活動顯著減少，尤其是海外并購市場，明顯遇冷。整個2017年， 醫療器械行業5000萬美元以上的海外并購交易僅有3起，交易金額最高的是8.50億美元，由山東威高集團收購Argon Medical。

醫療器械行業并購趨勢分析

目前，我國醫療器械企業主要存在以下問題：一是國產品牌低價競標策略盛行，沒有足夠利潤繼續研發，缺乏資金支持，而升級換代也面臨技術與資金壓力，市場品牌投投入不足；二是單一技術突破難以形成平臺優勢，缺乏長線技術組合，攤薄客戶開發成本，不敢于投入培養和開發客戶；三是簡單模仿過程中存在技術細節差距，未真正掌握技術和產品研發思路；四是質量管控能力欠缺，難以保障產品的批量性穩定，并持續性改進。

因此，我國醫療器械行業企業的并購趨勢可分為短期與中長期。短期來看，對同類產品的資源整合，力圖形成經濟規模和協同效應來增強競爭優勢和提高行業進入壁壘，主要原因在于銷售渠道擴展的困難以及研發的高成本。中長期來看，在企業發展到一定規模，在市場占有率和品牌都有些優勢的情況下，通過并購在其他領域有優勢的相對較小規模企業來拓寬自己的產品線。

在行業內生特性和外部環境共同作用下，國內醫療器械產業集中度提升和多元化發展趨勢已形成，并購和產業升級換代將是行業的主流。目前細分市場掌控和并購擴張是國內企業戰略布局的主流思想，率先進行積極整合擴張的企業更有希望成為長期的贏家。

另外，投資醫療創新技術將是未來趨勢。中國未來市場，國產進口替代是大勢所趨，國家的政策也在向國產器械傾斜。在海外，性價比高的中國制造盡早會對國際大品牌在全球范圍進行挑戰。全球范圍內會真正突破醫療器械水平發展的瓶頸，深耕臨床研究，新材料、新工藝技術等基礎學科，并結合人工智能等新興學科，加速技術迭代。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國醫療器械行業競爭格局與領先企業分析報告》。

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