眾安保險上市估值達百億 互聯網保險行業前景可期

2017年9月28日，眾安在線財產保險股份有限公司（下稱“眾安保險”）正式在港交所上市，招股價為59.70港元，本次發行19930萬股股份，籌資15億美元。據眾安提交的招股書顯示，按發售價59.70港元計算，公司的股份市值將達到859.63億港元。

眾安保險成立于2013年10月，是我國首家互聯網保險公司，由螞蟻金服、騰訊、中國平安等國內知名企業發起設立。2015年，眾安保險獲得了第一輪融資，其首輪融資金額為57.75億元，此番引入的外部投資者有摩根士丹利、中金、鼎暉投資、凱斯博、賽富五家機構，首輪融資后眾安保險的估值已高達500多億元。

獨辟蹊徑的戰略思路

成立之初的眾安保險依賴于淘寶場景的運費險，在2014年的雙十一期間，眾安保險保單總數一舉突破了1億單。在此之后眾安保險又相繼與攜程合作推出航班延誤險、與平安保險聯合推出保骉車險等。目前，眾安保險已經有了262款保險產品，共連接了生活消費、消費金融、健康、車險、航旅五個生態系統。

圖表1：2016年眾安保險各生態系統份額情況（單位:%）

資料來源：招股說明書 前瞻產業研究院整理

眾安保險透過以場景為基礎的設置來設計及提供生態系統導向型保險產品及解決方案。將產品嵌入其生態系統合作伙伴的平臺。眾安保險在提供保險產品及解決方案時，通過與多名生態系統合作伙伴的合作累積寶貴的客戶數據。

截至2017年3月底，眾安保險與阿里巴巴、蘑菇街、攜程、滴滴出行、小米、螞蟻金服、天翼等199個生態系統合作伙伴建立合作關系。

圖表2：眾安保險生態系統設計情況

資料來源：招股說明書 前瞻產業研究院整理

穩健良好的業績表現

作為中國第一家互聯網保險公司，截至2016年底，眾安保險累計銷售逾72億份保單，服務約4.92億名保單持有人及被保險人。2013-2016年，眾安保險保費收入逐年增長，從2013年的0.13億元，到2015年的22.83億元，再到2016年的34.08億元，收入遠遠超過另外三家保險科技公司，業績表現可謂良好。

圖表3：2013-2017上半年眾安保險保費收入情況（單位：億元）

資料來源：公司年報 前瞻產業研究院整理

眾安保險自成立第二年便開始了盈利。2014-2016年，眾安保險分別實現凈利潤0.37億元、0.44億元、0.09億元。

圖表4：2013-2016年眾安保險凈利潤變化情況（單位：億元）

資料來源：公司年報 前瞻產業研究院整理

互聯網保險行業前景可期

隨著信息技術的快速發展與廣泛普及,互聯網已成為保險機構銷售和服務的新興渠道。近年來，我國互聯網保險呈現加速發展態勢，為整個保險業的發展注入了活力。

2015年，對中國互聯網保險行業來說，意義非凡。2015年7月，互聯網保險行業迎來首份互聯網金融分類監管細則——《互聯網保險業務監管暫行辦法》，《辦法》主要就參與互聯網保險業務的經營主體、經營條件、經營區域、信息披露、監督管理等方面，明確了基本的經營規范和監管要求。

在政策推動下，我國互聯網保險行業加速發展，各路資本蜂擁而至，紛紛布局互聯網保險業務。2015年6月，在眾安保險正式獲批開業一年多之后，保監會連續批復3家互聯網保險牌照，易安財險、安心財險和泰康在線財險紛紛獲得保監會籌建批準。除了專業互聯網保險公司，傳統保險公司也在這一領域持續發力。

2015年，我國保險業互聯網保險業務收入為2234億元，比2014年增長了1375億元，同比增幅達160.07%，保費規模較2012年增長了20倍；中國保險業整體實現保費收入24282.52億元，互聯網保險保費收入占總保費收入的9.20%。2016年，有117家保險機構開展互聯網保險業務，實現簽單保費2347億；新增互聯網保單61.65億件，占全部新增保單件數的64.59%。

圖表5：2012-2016年互聯網保險業務保費收入情況（單位：億元）

資料來源：中保協 前瞻產業研究院整理

互聯網改變了保險業的產品結構和銷售渠道，對整個保險行業的業務發展發揮著越來越重要的作用。未來，隨著互聯網的進一步普及應用，人民保險意識的不斷提高，我國互聯網保險行業發展前景可期。