并購倒閉如潮 LED產業洗牌加劇

 近日，LED上市企業相繼公布了2017年上半年業績預告，諸多LED企業業績平穩上升。LED行業整體向上的同時市場空間正在縮小，產業競爭愈發激烈。2017年以來，LED行業并購潮此起彼伏、倒閉潮接連不斷，產業洗牌加劇。

并購潮此起彼伏

目前，LED行業已經邁入微利時代。在市場過度競爭和產能過剩的行業背景下，LED產業整合加速，并購頻頻。并購，作為一條簡單、快捷的發展路徑，得到眾多LED企業的推崇。通過并購，有的企業在縱向拓展，進行LED全產業鏈布局；有的企業橫向延伸，邁出國門走向世界；有些企業則嘗試新領域，探索不同的發展路徑。

2017年以來，LED行業并購重組不斷。根據不完全統計，圍繞LED領域的整合并購案例至今已達30多起。并購案例不斷上演、并購形式呈現多樣化。除了LED產業鏈上下游的整合并購之外，還不斷將觸角伸向了教育、傳媒、互聯網等其他領域。

7月26日，洲明科技擬收購愛加照明60%的股權；8月15日，洲明科技擬收購清華康利60%股權；8月16日，洲明科技再購杭州柏年26.68%股份；9月04日，擬購買希和光電100%股權。為加快公司在LED照明業務的拓展，洲明科技進行了一連串的收購動作。

此外，木林森、華燦光電、飛樂音響等LED企業也借力海外并購，來推動實力增長，走向國際市場。

圖表1：2017年以來LED產業并購情況

資料來源：前瞻產業研究院整理

倒閉潮接連不斷

進入到2017年，LED市場整體向好，不少LED企業發展壯大。然而，也有一些LED企業情況并不樂觀，有些在逐漸剝離LED業務，有些則直接走向倒閉。

2017年初，福特斯照明法人代表王功杰發布了福特斯破產清算聲明，福特斯成為了2017年首個破產的LED照明企業。福特斯照明始創于2004年，主營LED球泡、LED貼片燈帶、LED筒燈、LED面板燈、LED投光燈等高品質節能燈具，銷售網絡遍及歐洲、亞太地區、中東、非洲、北美及南美等全球90多個國家及區域。此前，福特斯還請來影帝級人物劉青云作為形象代言人，全力打造自身的品牌形象。導致福特斯破產最直接的原因是三角債問題導致資金鏈斷裂。

一些企業也在逐漸剝離其LED業務。比如，多氟多籌劃轉讓旗下LED照明子公司；勤上股份近20億凈資產無償劃轉子公司；廣東甘化連年虧損正式放棄LED業務等。對于一批原有LED業務規模小，且處于低速增長甚至是負增長的公司來說，剝離LED業務已經成為不得不進行的無奈選擇。

圖表2：2017年以來LED產業剝離、倒閉情況

資料來源：前瞻產業研究院整理

增速放緩 洗牌加劇

統計數據顯示，2016年，我國LED產業總體產值到達5216億元，同比增長22.8%，較“十二五”期間30%的年均增長率有所降落。其中，上游外延芯片規模約182億元，同比增長20%；中游封裝規模達到748億元，同比增長21.5%；下游應用規模4286億元，同比增長23%。

圖表3：2016年LED產業各環節產業規模及占比情況（單位：億元，%）

資料來源：CSA Research 前瞻產業研究院整理

隨著企業并購、倒閉潮持續深入，LED產業洗牌加劇。許多企業淹沒在產業發展的浪潮中，這勢必給LED產業帶來一定的沖擊；但從另一方面來說，企業數量的逐步減少也是競爭當中優勝劣汰的必然結果。在經過多輪行業洗牌后，LED行業將實現進一步地優化升級。

在業內人士看來，行業洗牌是正常的發展趨勢，任何行業都要經歷野蠻增長和優化升級的過程。兼并重組將是一種常態，激流勇退亦不失為智者。