銀行業理財活躍 規模與收益齊升

2017年5月12日，銀行業理財登記托管中心印發了《關于進一步規范銀行理財產品穿透登記工作的通知》，要求進一步規范銀行理財產品的穿透登記工作。對于銀行理財資金購買各類資產管理計劃，和通過與其他金融機構簽訂委托投資協議的方式進行投資的情況，必須通過理財登記系統對底層基礎資產或負債進行登記。

市場規模不斷擴大

2013-2016年，我國銀行業理財產品發行數量逐漸增長，募資規模也不斷擴大。

2016年，銀行業理財市場有523家銀行業金融機構發行了理財產品，共發行20.21萬只，累計募集資金167.94萬億元；平均每月新發行產品1.68萬只，平均每月募集資金14萬億元。2016年全年發行產品數和募集資金額分別較2015年提高8.17%和6.01%。

圖表1：2013-2016年銀行業理財市場理財產品發行情況（單位：萬億元，萬只） 

資料來源：銀行業理財登記托管中心 前瞻產業研究院整理

截止2016年底，銀行業理財產品存續余額29.05萬億元，同比增速23.63%。全部理財規模凈增量中，同業理財占比最高，是2016年銀行業理財市場發展最為重要的邊際貢獻力量，尤其下半年凈增占比高達71.12%。

資產配置以債券為主

從資產配置情況來看，債券、存款、貨幣市場工具是銀行理財產品主要配置的三大類資產。債券作為一種標準化的固定收益資產，是銀行業理財產品重點配置的資產之一，在銀行業理財資金投資的資產中占比最高。截至2016年底，在理財產品資產配置中，債券資產配置比例為43.76%，非標準化債權類資產配置比例為17.49%。

圖表2：截至2016年底銀行業理財產品資產配置情況（單位：%）

資料來源：銀行業理財登記托管中心 前瞻產業研究院整理

收益率水平有所回升

注：銀行理財市場指數是反映銀行理財市場總體收益率水平的指標體系。該指數為一個比值，其數值反映了當前市場的平均收益率水平相對于基期的平均收益率水平的位置。每一期的平均收益率水平通過選擇區域內具有代表性的一組理財產品，按照產品發行規模把它們的收益率加權平均計算而得。指數上升表示平均收益水平的上升，指數的下降表示平均收益水平的下降。

2016年，銀行理財價格指數基本呈現下降的態勢；從2017年的表現來看，銀行理財價格指數維持了較為穩定的向上表現，各月上漲幅度接近，且3月漲幅有放大態勢，反映出當前銀行理財產品收益有較強的競爭力。2017年3月，全國銀行理財價格指數為74.02點，環比上升2.48%。 

圖表3：2016-2017年一季度全國銀行理財價格指數走勢（單位：點）

資料來源：普益標準 前瞻產業研究院整理

支持實體經濟力度大

銀行業理財產品在給投資者創造收益的同時，也通過合理配置各類資產直接或間接地進入實體經濟，有力地支持了我國實體經濟的發展。近年來，銀行理財產品支持實體經濟的資金總額不斷增加，且占理財產品存續余額之比均高于65%。

截至2016年底，有19.65萬億元的理財資金通過配置債券、非標準化債權類資產、權益類資產等方式投向了實體經濟，占理財資金投資各類資產余額的67.41%。

圖表4：2013-2016年銀行業理財產品支持實體經濟情況（單位：萬億元，%）

資料來源：銀行業理財登記托管中心 前瞻產業研究院整理