“山雨欲來”，互聯網彩票2000億的這塊“大蛋糕”，是誰都能吃？還是誰都吃不下？

在網上還可以買彩票的那些日子里，對于大學生來說，閑暇之余看看足球賽、看看籃球賽，在開賽前為自己鐘愛的球隊買點小彩票助助興是生活和學習之外的一大樂趣。2014年的巴西世界杯時間，大學宿舍那方小天地里口耳相傳著誰誰誰買了個超級大冷門中了，賺了個把月生活費，請一堆“狐朋狗友”搓了一大頓，更流傳著誰誰誰下狠心釜底抽薪拿生活費放在大熱門上，結果吃了幾個月土的“傳說”。大概那一點點賽前的小彩頭，有可能真能比比賽更加牽引人心。

到2015年NBA賽程以及歐冠賽程期間，從宿舍期間零星傳出來的就剩下心儀隊伍勝利后的猖狂大笑和失敗后的落寞了。

2015年年初，互聯網彩票被“打入冷宮”。1月15日，在審計工作進行期間，財政部聯合民政部、國家體育總局發布《關于開展擅自利用互聯網銷售彩票行為自查自糾工作有關問題的通知》；2月25日，國家體育總局發布《體育總局關于切實落實彩票資金專項審計意見加強體育彩票管理工作的通知》；2月28日，各大網站發布公告停售互聯網彩票。互聯網彩票行業正式宣布進入第五次“被冷宮”。

很多人認為第五次停售會跟前四次停售一樣，“走走樣子”個把月就可以重新恢復銷售。事后看來，這一場突兀來到的大雪，徹底覆蓋了整個行業長達兩年之久。直到2017年4月份，這個事先被很多人認為是互聯網彩票行業大規模開放的“希望之月”，仍然只是在這場兩年大雪的春日末尾，悄悄露出了微末的暖陽。

一、寒冬不冷，暖陽不暖

如果說到現在為止這兩年的禁售期間與以往最大的不同，大概嚴上加嚴算得上最大的特點了。

盡管大部分市場已經履職禁售，財政部、公安部、工商總局、工業和信息化部、民政部、人民銀行、體育總局、銀監會還是在禁售當年4月份聯合發布了《制止擅自利用互聯網銷售彩票》對整個市場再次提出嚴正警告。

2015年初到2017年初的兩年期間，互聯網彩票解禁的小道消息鋪天蓋地，但2016年5月財政部、民政部、國家體育總局聯合頒發的《關于做好查處擅自利用互聯網銷售彩票工作有關問題的通知》徹底將甚囂塵上的流言蜚語打滅在搖籃里，這次規定不僅再提互聯網彩票禁售，更是對O2O形勢的互聯網彩票進行打壓。這場大雪加小雪的不間斷轟炸似乎真的一冷再冷。

這場寒冬為何不冷？大概是由于可以暖在心底吧！

對于大部分人來說，甚至對于一部分行業內企業來說，禁售長久不解開始慢慢湮滅了企業的發展希望，但是對于行業內的龍頭以及外部投資者來說，這確是一個巨大的發展機遇。

這場大整頓可以很大程度上解決行業內監管不嚴、門檻過低、市場混亂不堪的局面，“牌照化”的重要性在未來發展不言而喻。高監管下的行業進入門檻以及執業門檻加高，極大地限制了行業內的企業數量，在市場總量不變的情況下，大量企業被迫退出市場就給龍頭企業以及投資者提供了“蠶食”空間，監管越嚴，對于龍頭企業的優勢就越大。從禁售這兩年期間的市場投資情況就可見一般。

圖表：2015-2017年國內互聯網彩票并購部分案例

資料來源：前瞻產業研究院整理

解禁期將滿，官方還尚未有明確的解禁方案以及具體的解禁流程等消息公布，牌照的發放實施條件、發放具體流程，試點企業等都沒有明確的規定。僅有《中國彩票“十三五”規劃》中提出，建議在合法合規的情況下重啟互聯網彩票發行，并發放更多牌照。所以，這個暖人心的解禁期滿，的確算不得有多暖。

二、趨之若鶩，無非是為了利益，這塊超級大的蛋糕，得過很多人的“生日”了

從彩票行業發展來看，如果不經歷2015年互聯網彩票全面禁售，2009-2015年的市場規模應該是一路飄紅，維持大于15%的增速一路上漲。

根據前瞻產業研究院最新《2017-2022年中國互聯網彩票業發展前瞻與投資戰略規劃分析報告》數據公布顯示：截止到2016年，我國彩票業市場規模才勉強恢復到2014年的整體水平，3946.41億元的市場規模僅僅高出2014年的3823.78億元不到150億。按照行業的發展情況，對行業的規模增速保守估計為20%平均水平，到2016年本該有超過5500億元的市場規模。

圖表：2009-2016年中國彩票業市場規模走勢圖（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

在這一假設背景下，互聯網彩票行業的發展如何呢？從2009年到2014年期間，互聯網彩票的整體市場規模增速保持在80%左右，唯一例外的2012年也是由于禁售導致的增速僅有53.33%。

按照最保守的增速估算，2015年和2016年市場規模增速均在50%上下浮動，到2016年互聯網彩票市場的規模也會無限接近2000億元。2013年到2016年的三年發展，市場規模從420億向2000億大步邁進。這塊大蛋糕的量，足夠喂飽很多的人的胃口，也足夠人們趨之若鶩。

圖表：2009-2016年中國互聯網彩票業市場規模及增速（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

三、是誰都能吃？還是誰都吃不下？

2000億，將會被誰分而食之？是誰都能吃？還是誰都吃不下？

毫無疑問，盡管截止到2017年4月份為止還沒有任何消息提及整頓后的互聯網市場，但是行業標準的嚴苛化以及監管的規范化是必然的；準入門檻的提高以及企業運行資歷要求的提高都是必然的。

牌照化運營將牌照的獲得提高到了一個相當的高度，而牌照的運營又對企業的資本規模、產品結構、市場占有率、合規劃運營、彩票公益發展進程等諸多方面提出了較高的要求。行業內的龍頭企業很大意義上已經占據了先行優勢，不過沒到最后，一切都還是未知數。

真正到解禁之日，誰能笑到最后拿到分蛋糕的湯匙，我們只能且再看資本市場的風起云涌了！