P2P監管細則出臺臨近 銀行探索資金存管新模式

2014年全國P2P網貸成交額為3291.94億元，較2013年增長268.83%，月復合增長率12.50%。目前全國P2P網貸平臺超過3000家，平均每日網貸客戶數30余萬人，同比增長超過200%，整個行業處于快速上升期，市場前景廣闊。今年7月以來，十部委和央行相繼發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》及《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法（征求意見稿）》，明確要求從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，意味著當前占據P2P資金存管主流地位的第三方支付公司將重回支付通道定位，為商業銀行介入P2P資金監管業務提供了新的契機。

圖表1：2011-2014年網貸行業成交規模（單位：億元）

資料來源：前瞻產業研究院整理

盡管監管細則尚未出臺，但在上述的十部委聯合出臺互聯網金融監管意見之后，此前一直不愿插手P2P資金監管的銀行，已經開始紛紛布局，目前與P2P平臺簽訂資金監管協議的銀行，至少已有6家。不久前的9月17日，上海P2P平臺信而富宣布，將通過建行對其進行資金存管，預計該業務將于9月底上線。目前，建行是第一家正式介入P2P資金存管的國有銀行。除了建行之外，中信銀行也在9月11日推出了P2P資金存管產品。更早些時候，民生銀行、廣發銀行、浦發銀行、招商銀行，也已在此方面推出各自的產品。其中，民生銀行早在8月初就與e路同心簽訂了資金存管協議。

由于缺乏統一標準和規則，目前各家銀行都在嘗試階段，合作平臺的準入標準、業務模式并無定規，銀行都是各自的標準進行。總的來說，大致可以分為強監管、弱監管兩種類型，強監管是對資金、項目全流程跟蹤，弱監管就是只負責資金存管，但不跟蹤交易流程。根據這兩種模式，又可分為銀行資金賬戶體系+支付、銀行資金賬戶體系+第三方支付兩種模式，前者銀行不但提供資金賬戶，而且要監管平臺的每個項目及資金流動，后者則由銀行提供賬戶，而支付環節則由第三方支付完成。

圖表2：P2P銀行資金存管模式主要類型

資料來源：前瞻產業研究院整理

在上述6家銀行中，民生銀行、招商銀行、廣發銀行均屬于第一類，屬于托管模式，而建行、中信銀行則屬于第二類。以e路同心為例，民生銀行與其合作時就規定，用戶在平臺注冊后，要跳轉接入民生銀行頁面，才能完成充值、投資、資金劃轉等流程。如果通過其跨行轉賬系統完成資金流動，也要進行類似操作。招商銀行、廣發銀行同樣如此。在開展此類業務時，平臺須在廣發銀行開設交易資金、風險備用金托管帳戶和服務費賬戶，投資者的資金，將進入平臺在廣發銀行的資金托管賬戶中。招商銀行則是先為平臺設立一個大賬戶，并在大賬戶下面設二級賬戶，投資人和融資方的資金都在二級賬戶里面出入，平臺無法動用資金。

而通過銀行+第三方支付模式，第三方支付機構也可避免出局風險。目前，建行、中信銀行均采用這一模式。根據公開信息，中信銀行上述業務，由易寶支付提供支付通道服務，懶貓金服負責系統對接、平臺接入，中信銀行按監管要求進行資金存管。建行與信而富的合作，則是前者在建行開立交易資金專用賬戶，委托建行對賬戶內的資金進行存管。相較于存管，托管的要求更高，但銀行在開展業務過程中，也會對合作平臺進行篩選，其資金流動，也都在銀行的掌控范圍之內，即便是存管，也足以解決平臺資金的安全問題。

前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國P2P網貸行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》指出，銀行體系龐大，對安全性的要求更高，可能難以滿足P2P產品快速更新迭代的需求。第三方支付聯合銀行的存管方式對行業發展更有利，支付公司比銀行更為積極和靈活，這種方式同時滿足銀行和支付公司各自的需求。隨著業務的不斷發展，銀行與支付公司也不純粹是競爭關系，二者可以發揮各自的優勢合作共贏，共同探討新的業務模式，促進P2P行業的健康發展。

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