陌陌赴美上市首日大漲次日大跌 前途未定

北京時間12月11日晚，社交應用公司陌陌在納斯達克交易所掛牌上市，股票代碼為“MOMO”，開盤價14.25美元。陌陌上市首日，股價大漲26.07%，而陌陌CEO——唐巖的個人身價也隨之漲到了7億美元。但次日，美國股市出現大跌，陌陌也未能幸免，上市第二個交易日，陌陌大幅下跌10.99%，收報15.15美元，當然，這較發行價而言仍是有利可賺的。

陌陌的招數說明書上顯示，公司于2013年下半年開始進行商業化嘗試，當年收入為310萬美元；2014年上半年收入為1390萬美元。其盈利模式與其他移動互聯網公司類似，大多通過廣告、會員收費、游戲、增值服務等途徑獲得收入。但就目前而言，陌陌仍處于虧損狀態，2014年上半年凈虧損額為830萬美元。

圖表1：2013-2014年陌陌營業收入及環比增速（單位：萬美元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

作為一家僅創立三年的企業，陌陌赴美上市的成功案例極大地鼓舞了我國近年來快速發展的移動互聯網企業，很可能就此開啟了我國移動互聯網公司的上市潮。但值得思考的是，陌陌成功上市的背后還存在阿里的大力支持，況且成功上市真的就代表“成功”了嗎？

在陌陌，最大的個人股東是唐巖，而最大的機構股東則是阿里巴巴，持股比例為20.7%?？梢酝茰y，阿里帝國的支持為陌陌上市提供了堅實的后備力量，這種資源優勢就是很多其他移動互聯網公司所不具備的。

所謂攻城容易，守城難，即便成功上市，陌陌能否保持持續增長仍是一大問題。

陌陌自稱是位于微博、微信后的第三大社交平臺，其招股說明書顯示也陌陌擁有較大的注冊用戶數量，這樣的成績與其進入市場時的自我定位密不可分。

根據前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國互聯網金融行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，與大部分社交軟件不同，陌陌主打的是陌生交友這一社交領域，這種專攻某一細分社交群體的做法是大型社交應用軟件無法顧及的，因此，陌陌利用差異化的市場定位為自己避開了那些極具實力的競爭者，吸引了大量用戶。但也正是由于陌生交友這一特殊的細分市場，以及創作團隊有意無意的廣告宣傳引導，使得陌陌一開始就被冠上了“約炮神器”這樣的稱號。

三年來，這樣的定位在為陌陌打開了市場的同時，也逐漸為其帶來了大量的質疑與社會道德譴責，很多人也因社會風評而放棄陌陌、遠離陌陌，陌陌的發展進入了倦怠期。雖然陌陌已經開始轉型，想去掉自己的固有標簽，但已經形成的社會評價和用戶定位使得轉型之路愈發艱難。如何留住舊客戶、發展新客戶是陌陌亟待解決重要問題。

綜上，陌陌上市后仍需面對如何擺脫虧損狀態、加快公司轉型、促進用戶數量增長等一系列問題，同時也要面臨更大的市場風險，承擔更多的企業責任。其他移動互聯網企業也無需隨大流、急于上市，掌握好公司的運行節奏才是關鍵。