醫療器械并購熱潮促行業加速發展

 中國醫療器械產業經過幾十年的發展，從無到有、由低到高建立了完備體系。但是從市場結構看，國內產業集中度大大低于發達國家。2006年新醫改啟動后，中國醫療器械行業進入新的歷史發展時期，在行業內生特性和外部環境共同作用下，集中度提升和多元化發展趨勢形成。目前細分市場掌控和并購擴張是國內企業戰略布局的主流思想，率先進行積極整合擴張的企業更有希望成為長期的贏家。邁瑞醫療、威高股份、魚躍醫療、樂普醫療已經通過合資、并購走向多元化，它們已經成為整合的領跑者。微創醫療、康輝醫療、創生醫療、九安醫療、陽普醫療、新華醫療則更像是細分領域的佼佼者。

圖表1：2010-2014年醫療器械上市公司重大并購項目

資料來源：前瞻產業研究院整理

從技術創新與規模效益的角度來看，行業集中度提升和行業整合是大勢所趨。從美國的經驗來看，領先的醫療器械企業很多是靠創新產品占據市場先機，持續研發投入一直都是領先企業成長的助推器。而只有大規模的企業才能投入巨資進行研發，維持企業的競爭優勢。從規模效益的角度來看，同類產品之間的并購整合可以共享渠道，產生規模效益，增強企業競爭力和提高行業進入壁壘。因此，未來行業內大規模兼并整合在所難免。

中國醫療器械產業由小到大，迅速發展，現已成為一個產品門類比較齊全、創新能力不斷增強、市場需求十分旺盛的朝陽產業。特別是近年來，醫療器械產業發展速度進一步加快，連續多年產值保持兩位數增長，產品出口的數量和科技含量也不斷提升。據前瞻產業研究院發布的《2014-2018年中國醫療器械行業競爭格局與領先企業分析報告》數據顯示，2013年中國醫療器械行業共實現銷售收入1888.63億元，同比增長20.72%；工業總產值也達1809.45億元，同比增長16.82%。從近年來醫療器械和醫藥工業總產值增速來看，醫療器械的發展速度總體上快于醫藥工業。

圖表2：2009-2013年我國醫療器械行業規模增長情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

我國醫療器械有著巨大的增長潛力。借鑒國際領先企業的并購發展史上的趨勢，我國企業的兼并與重組整合發展方向可分為短期和中長期趨勢。短期趨勢：對同類產品的資源整合，力圖形成經濟規模和協同效應來增強競爭優勢和提高行業進入壁壘，這在醫療器械行業尤其明顯，主要原因在于銷售渠道擴展的困難以及研發的高成本；中長期趨勢：在企業發展到一定規模，在市場占有率和品牌都有些優勢的情況下，通過并購在其他領域有優勢的相對較小規模企業來拓寬自己的產品線。