中國鐵塔公司成立 移動通信運營商向輕資產化方向發展

 2014年7月11日，三大運營發布公告，中國電信、中國聯通和中國移動共同簽署了《中國通信設施服務股份有限公司發起人協議》，共同發起設立中國通信設施服務股份有限公司（下面簡稱鐵塔公司）。中國通信設施服務股份有限公司的業務內容主要是鐵塔的建設、維護和運營，兼營基站機房、電源、空調等配套設施和室內分布系統的建設、維護和運營以及基站設備的代維。

據了解，鐵塔公司的注冊資本為人民幣100億元。中國電信﹑中國聯通、中國移動分別以現金方式按每股面值人民幣1元分別認繳29.9億股、30.1億股及40.0億股股份，持股比例分別為29.9%、30.1%及40.0%，目前各家處于將一定數量的電信資產注入中國通信設施服務股份有限公司的初步階段。

從短期來看，鐵塔公司的資產將主要來自于新建基站；長期來看，鐵塔公司將完成對三大運營商存量鐵塔等通信設備的資產整合，最后完成鐵塔公司向“通信基礎服務公司”轉變。

鐵塔公司的成立主要是國資委推動，國資委推動鐵塔公司發展的的主要目的是將基礎資源統一管理，共享站址、節約成本，倒逼運營商進行業務創新；落實十八屆三中全會精神，讓民營資本進入原本壟斷的電信行業，實現混合制經濟體以及保持國有資產的盈利能力穩步增長。

同時鐵塔公司成立在三大運營商新一輪4G大規模建設浪潮的背景下。運營商資本開支企高，更高的頻譜對站址資源的要求更多。我國三大電信運營商的盈利能力在下降，而國資委對三大運營商的盈利能力提出保增長的要求，希望提高運營商的效率。

前瞻產業研究院發布的《2014-2018年中國移動通信設備行業市場需求與投資規劃分析報告》顯示，我國三大通信運營商的基站數逐年提高，2013年底已經達到239萬個左右。通常情況下我國每年新增基站數量在30萬個左右。網絡升級建設的的阿年會出現一個大幅度的增長。

2009-2013年我國通信基站建設情況（單位：萬個）

資料來源：前瞻產業研究院整理

三大通信運營商合資成立鐵塔公司，將直接收益。鐵塔公司對三大運營商的直接影響將是基站鐵塔建設以及配套建設成本的減少和運營維護成本的減少，雖然要付出一定的租賃成本。從國外的鐵塔公司發展經驗來看，鐵塔公司的成立有利于運營商盈利能力的提高。其次，對于弱勢運營商而言，可以避免在鐵塔基站資源上跟強勢的、資源豐富的運營商正面交鋒。中國電信將從中獲益最大。最后如果按照鐵塔公司的資產整合思路來看，三大運營商將一定的鐵塔基站資源注入到鐵塔公司，考慮到多年的發展，基站資產折舊已經7年折舊完畢，屆時將對價值進行重估，依舊可以為運營商帶來資產溢價。