磷礦石將變稀缺資源 向中東非洲淘金是王道

一、過去十年全球磷礦生產主要集中在中美兩國

作為主要磷肥生產消費國，2013年中國和美國以不到7%的儲量完成了全球54%的磷礦生產。但經過長期開采，中、美已開始有意識保護磷礦這種不可再生資源，美國從2000年起逐步收緊其國內開采量，轉而向摩洛哥進口，美國磷礦年產量從1999年的4060萬噸下降到2013年的2800萬噸左右。

前瞻產業研究院《2014-2018年中國磷化工行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》分析認為，近幾年中國政府也開始加強政府調控，抑制無序開采，在目前全球開采量第一的高基數下，中國磷礦石產量增速未來將可能放緩。

圖表1：2000-2013年全球磷礦石產量分布占比圖（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

二、非洲、中東將代替中國成為全球磷產品增長中心，產能投產主要在2014年之后

非洲、中東地區擁有最豐富的磷礦資源，隨著資本投入快速增加，未來十年里將代替中國成為全球磷礦產能增長的中心，以非洲摩洛哥為例，其擁有全球70.4%的磷礦儲量，但磷礦產量僅占全球14%，增長潛力巨大。

據IFA預測，全球磷礦產能將從2011年的2.13億噸增長到2016年的2.56億噸，年復合增長3.7%，其中非洲將貢獻一半新增產能。從計劃時點看，非洲、中東磷礦投產主要從2013年開始，但歷史上磷礦實際投產時間通常晚于計劃時點，前瞻產業研究院磷化工行業報告數據顯示2009年以后新磷礦投產通常較計劃時點晚2-3年。

圖表2：全球（除中國外）主要磷礦石新增產能（單位：千噸）

資料來源：前瞻產業研究院整理

依托磷礦資源，2011年后非洲、中東新增磷肥產能將主導全球產能擴張，至2016年，來自非洲和中東的新增磷肥產能將占全球新增量的一半。其中，沙特Maaden和摩洛哥OCP是主要的擴產廠商。

沙特Maaden公司一期500萬噸磷礦產能于2010年投產，其規劃二期500萬噸產能將在2020年左右投產；其一期300萬噸DAP/MAP產能已于2011年正式投產，主要面向國際市場遠景規劃約500萬噸產能也將視上游磷礦石勘探和磷肥市場景氣情況相應推進。OCP計劃在2011年到2018年間，將磷礦石產能從當前3000萬噸擴大到5000萬噸，同時將MAP/DAP產能從當前的300萬噸擴大到900萬噸。