解析磷礦資源對磷化工企業三方面的強大制約力

磷化工行業屬于資源與市場雙導向行業，上游的磷礦資源對行業有著強大的制約力，進而對行業內企業造成巨大影響。具體來看，以下三方面的影響不容忽略。

1、對磷礦石資源掌控力，決定磷化工企業競爭力

擁有磷礦資源的企業在市場競爭中將處于有利地位，這是由于這些磷化工企業在其生產經營過程中，所發生的成本僅僅是開采礦山所帶來的費用以及生產過程中產生的費用，資源受限性相對較小，盈利能力較強。因此，磷礦資源已經成為磷化工產業鏈中的核心競爭因素，向上游延長企業產業鏈，是大型磷化工企業正在進行的路徑選擇。

2、磷礦資源帶來的“磷礦銷售|磷化工產品銷售”模式具備相對優勢

◆磷礦銷售+磷化工產品銷售

“磷礦銷售+磷化工產品銷售”的盈利模式，對企業而言有三方面優勢：一為企業資源受限較小，抗風險能力提高；二為采購成本降低成本，獲得較強的競爭力；三為開拓原材料銷售業務。以湖北宜化為例，公司所在的宜昌地區礦產資源豐富，長江流域礦產資源保有量占全國儲量一半以上的有30多種，其中磷礦探明儲量近10億噸，是全國磷礦資源三大富礦區之一，其中湖北宜化自身擁有高品位磷礦3億余噸。

◆原材料采購+磷化工產品銷售

“原材料采購+磷化工產品銷售”的盈利模式，對于企業而言，所有的礦產資源都需要購買或進口，在市場競爭中處于不利地位。由于本身不具備資源優勢，原材料受限性較大。而磷礦資源、硫磺供應緊張，價格上漲幅度較大，將給這類企業帶來較大的影響。這類企業在市場競爭中承擔的風險較大，盈利能力相對較弱。

3、磷礦資源制約“磷礦電”一體化，進而持續影響磷化工企業分布

具備磷礦資源，便能實現“磷礦電”一體化戰略，進而促進磷化工產業快速發展。中國磷礦資源集中，主要分布在貴州、云南、湖北、四川和湖南五省，其中湖北、云南和貴州三省磷礦石產量占全國磷礦石總產量的85%以上。

前瞻產業研究院發布的《2013-2017年中國磷化工行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，近年來云、貴、川、鄂四省利用磷礦資源的優勢，引進磷礦電一體化模式，不斷整合資源，已經形成了云天化、宜昌興發、江蘇澄星等綜合生產基地；產業布局和產品結構調整，已經形成母體產品靠近原料產地，下游衍生品和精細化學品靠近市場的合理格局。

圖表1：2011-2012年中國磷礦石產量區域分布（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

圖表2：2012年中國磷化工行業主要區域分布示意圖

資料來源：前瞻產業研究院整理