從住房貸款證券化看信用卡資產(chǎn)證券化 路漫漫其修遠(yuǎn)兮

 繼上一篇我們談到《信用卡資產(chǎn)證券化勢(shì)在必行，千億市場(chǎng)值得期待》后，本篇我們通過(guò)分析個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程，以期從中為信用卡資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供一些啟示。

從個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化發(fā)展的歷程來(lái)看，2005年12月建設(shè)銀行發(fā)行的“建元2005-1個(gè)人住房抵押貸款支持證券”是我國(guó)首個(gè)住房抵押貸款證券化產(chǎn)品，其后建設(shè)銀行又于2007年12月發(fā)行了“建元2007-1個(gè)人住房抵押貸款支持證券”，繼建設(shè)銀行后，其他各大銀行也積極籌備將其個(gè)人住房貸款轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)支持證券，以降低銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)。但自2005年以來(lái)，個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化進(jìn)程緩慢，個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模不足200億元。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院日前發(fā)布的《2013-2017年中國(guó)信用卡市場(chǎng)調(diào)研與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示，截止于2013年上半年，全國(guó)個(gè)人購(gòu)房貸款余額為9.07萬(wàn)億元，即銀行將個(gè)人住房貸款實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的比例不到0.2%。參照個(gè)人住房貸款證券化的比例情況，2013年上半年我國(guó)信用卡期末應(yīng)償信貸總額為1.53萬(wàn)億元，如果我們按照0.2%的轉(zhuǎn)化比例進(jìn)行測(cè)算，短期內(nèi)信用卡資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)規(guī)模約為32.31億元。相比于個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，信用卡資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)更高，因此我們認(rèn)為信用卡資產(chǎn)證券化的道路依然漫長(zhǎng)。