中藥注射劑暴利無可非議

今年上半年，A股市場萎靡不振，醫(yī)藥生物成為唯一實(shí)現(xiàn)正收益的板塊，其中中藥子行業(yè)以18%的漲幅獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，支撐了板塊內(nèi)諸多上市公司的業(yè)績。在今年醫(yī)藥類上市公司公布的三季報當(dāng)中，天士力、中恒集團(tuán)、康緣藥業(yè)等公司表現(xiàn)搶眼，而這些公司共同的一個亮點(diǎn)業(yè)務(wù)即中藥注射劑。

天士力得益于其“益氣復(fù)脈粉針”，其2011年銷售增速超過100%，規(guī)模接近1億，其“注射用丹參多酚酸”中藥注射劑目前也已完成2個省的醫(yī)保招標(biāo);康緣藥業(yè)今年上半年注射劑上半年營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長102.75%達(dá)到3.7億元。

中藥注射劑的驚艷表現(xiàn)，使其成為中藥行業(yè)未來最具成長性的子行業(yè)。在人口老齡化加劇、居民心腦血管疾病、腫瘤疾病、病毒行疾病高發(fā)的背景下，中藥注射劑也有望成為足以與西藥注射劑分庭抗禮的中藥子行業(yè)，并成為中藥現(xiàn)代化的先行者。

中藥注射劑它為什么那么火?

中藥注射劑是指在中醫(yī)理論指導(dǎo)下，采用先進(jìn)的制備工藝，從中藥或天然藥物的單方或復(fù)方中提取有效物質(zhì)制成的可供注入體內(nèi)的制劑。

中藥注射劑是中藥現(xiàn)代化的產(chǎn)物，它在繼承傳統(tǒng)中藥療效確切的基礎(chǔ)上，改變了中藥傳統(tǒng)的給藥方式，使藥效發(fā)揮作用更快，從而拓展了中藥的使用范圍。目前，中藥注射劑已在臨床得到了廣泛應(yīng)用，特別是在治療心腦血管疾病、呼吸系統(tǒng)急危重癥領(lǐng)域，具有化學(xué)藥物不可替代的優(yōu)勢。

與其他傳統(tǒng)藥物劑型相比，中藥注射劑具有藥效迅速、作用可靠、質(zhì)量較高、無消化道吸收過程等特點(diǎn)，較為適用于危重急癥的治療，又由于中藥特有的扶正祛邪、清熱解毒、活血化瘀、增強(qiáng)全身免疫力的功能，特別適用于心血管疾病、腫瘤、病毒和細(xì)菌感染疾病的治療。

近年來，隨著我國人口老齡化加劇，以及居民心腦血管疾病、腫瘤疾病及病毒性疾病持續(xù)高發(fā)，推動了我國中藥注射劑行業(yè)的快速發(fā)展。

全國第六次人口普查數(shù)據(jù)顯示，2010年60歲及以上人口占13.26%，比2000年人口普查上升2.93個百分點(diǎn)，其中65歲及以上人口占8.87%，比2000年人口普查上升1.91個百分點(diǎn)。這說明我國人口在快速老齡化。預(yù)計2010年至2040年將是我國人口老齡化高速增長期，到2014年，我國六十歲以上人口將達(dá)到2億，到2026年將達(dá)到3億，成為超老年型國家。

從老年人慢性疾病患病率來看，老年人的患病率高達(dá)64.5%，而且多數(shù)疾病療程長，預(yù)后差，費(fèi)用大。從老年人藥品消費(fèi)比例來看，老年人的藥品消費(fèi)占據(jù)藥品市場消費(fèi)的50%以上。

此外，居民心腦血管疾病的高發(fā)也是刺激中藥注射劑發(fā)展的重要推力。

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，近年來我國城市及農(nóng)村地區(qū)居民心血管疾病死亡率逐年上升。到2011年，我國城市居民心臟病、腦血管病初略死亡率分別達(dá)到172.33/10萬和125.37/10萬，農(nóng)村居民心臟病、腦血管病粗略死亡率分別高達(dá)123.6910萬和138.68/10萬。心臟病、腦血管疾病已經(jīng)成為我國居民最致命的殺手之一。

在惡性腫瘤方面，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國居民惡性腫瘤和良性腫瘤慢性病患病率均逐年上升。到2008年，我國居民惡性腫瘤慢性病患病率達(dá)到2.0‰，良性腫瘤慢性病患病率達(dá)到1.2‰，分別較1993年上升1個和0.3個千分點(diǎn)。到2011年，我國城市居民惡性腫瘤粗死亡率達(dá)到172.33/10萬，惡性腫瘤死亡率多年高居城市居民死亡率的第一位。

2011年，我國居民死亡率中，惡性腫瘤死亡率位居各種疾病死亡率首位，城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民惡性腫瘤的粗死亡率分別為172.33/10萬和150.83/10萬，占主要死亡疾病的比例分別高達(dá)27.79%和23.62%。

病毒是引發(fā)人類多種感染性疾病的主要元兇，危害性大、影響面廣，由病毒感染引起的疾病占流行性傳染病的比例超過50%。全世界已發(fā)現(xiàn)的病毒超過3600多種，且新的病毒還在不斷被發(fā)現(xiàn)，這已是人類衛(wèi)生健康事業(yè)所面臨的最大困惑之一。近幾年，人類遭受了SARS、禽流感病毒、甲型H1N1流感病毒的輪番侵襲，病毒和疫情的蔓延為抗病毒藥物特別是中藥注射劑帶來了廣泛的市場空間。

中藥注射劑最大的應(yīng)用領(lǐng)域是心腦血管和抗腫瘤，分別占55%和25%左右。據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)中藥注射劑約有140多個品種，共有300多家企業(yè)生產(chǎn)，不同劑型的生產(chǎn)批文有1200多個，但對于藥企而言，如果擁有獨(dú)家品種的中藥注射劑，將能在市場競爭中獲取良好的回報。

高增長、高利潤

與我國傳統(tǒng)中藥相比，中藥注射劑作為一個創(chuàng)新劑型，近年來發(fā)展一場迅猛，目前已成為中藥領(lǐng)域中市場份額最大的劑型。1999-2006年間，我國中藥注射劑市場年均增長率超過30%，其后行業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期。

根據(jù)統(tǒng)計，中藥注射劑近5年來的復(fù)合增長率約為21%，雖較之前30%的增長速度有所下降，但仍高于中成藥15.78%和整個藥品市場18.23%的收入增長速度。目前，我國有303個企業(yè)具有134個中藥注射劑品種1255個不同劑型規(guī)格的生產(chǎn)批文，其中常用品種50多個，目前中藥注射劑市場規(guī)模大約在250億-300億左右。

現(xiàn)有的140種中藥注射劑中，清熱類、活血化癖類分別占30%和20%，其次是補(bǔ)益類(11%)、祛風(fēng)類(10%)、抗腫瘤類(8%)，其他(21%)則是用于治療痔瘡、前列腺增生、乳腺病，或具有止痛、止咳、回陽求逆等作用。從應(yīng)用領(lǐng)域來看，心腦血管是中藥注射劑最大的應(yīng)用領(lǐng)域，其次是腫瘤疾病領(lǐng)域和呼吸系統(tǒng)領(lǐng)域(主要指清熱抗病毒類)。

在我國，心腦血管疾病也是所有疾病類別中最重要的一個疾病類別，其用藥市場規(guī)模是中國藥品市場僅次于抗感染藥的一個藥物類別，是產(chǎn)生單品銷售額超過5億元的“重磅炸彈”品種最多的領(lǐng)域。

心腦血管藥物在全球范圍內(nèi)是第一大類藥物，約占藥品總規(guī)模的20%。而在我國，心腦血管藥屬于第二大類藥物，超過全國藥品銷售總額的20%。據(jù)SFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)顯示，2011年我國心血管中成藥市場規(guī)模達(dá)到486億元，同比增長10.12%。

2011年心血管類中成藥市場份額前10位的產(chǎn)品中，有7個是注射劑(除了通心絡(luò)、復(fù)方丹參滴丸、銀杏葉片都是中藥注射劑品種)，合計市場份額接近40%。而從2007-2011年的復(fù)合增長率來看，中藥注射劑的增速明顯高于口服制劑(如通心絡(luò)膠囊、復(fù)方丹參滴丸等)。

我國心腦血管中成藥市場中，心血管中藥與腦血管中藥的比例大致為6：4，2011年市場規(guī)模分別為292億元和182億元，預(yù)計到2015年心血管、腦血管市場規(guī)模分別將達(dá)到530億元和340億元左右。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2006-2011年，我國抗腫瘤中藥市場規(guī)模持續(xù)保持23%以上的增長速度，2009年達(dá)到32.04%，市場規(guī)模為60.87億元;2011年我國抗腫瘤中藥市場規(guī)模近100億元，同比增長27%，占抗腫瘤用藥的15.73%，近幾年來所占比重持續(xù)上升，預(yù)計到2015年這一比例將上升至16.5%左右。

2006-2011年，抗腫瘤中藥注射劑樣本醫(yī)院用藥規(guī)模保持快速增長，年均增長速度均保持在17%以上，尤其是2007年增長了51.59%。2011年九大重點(diǎn)城市樣本醫(yī)院抗腫瘤中藥注射劑規(guī)模為16.23億元，同比增長22.12%。

與此同時，2006-2011年間，我國清熱解毒類中藥注射劑用藥市場規(guī)模逐年上升，市場規(guī)模從2006年的12.38億元擴(kuò)大至2011年的33.05億元，年復(fù)合增長率近25%。其中2011年受限抗令的利好影響，銷售規(guī)模增長了30%以上。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院中藥注射劑行業(yè)研究員舒爭鳴認(rèn)為，中藥注射劑作為我國特有的藥品，獨(dú)家品種與化學(xué)專利藥具有相似屬性，但市場獨(dú)占性和盈利能力甚至優(yōu)于化學(xué)專利藥。從劑型優(yōu)勢來看，中藥注射劑具有藥效迅速，作用力強(qiáng)、劑量準(zhǔn)確，療效較高、避免口服給藥無消化道吸收過程且性價比高等優(yōu)點(diǎn)，因此具有較高的成長性和臨床療效。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)監(jiān)測中心的分析數(shù)據(jù)顯示，目前大部分中藥注射劑品種的增速遠(yuǎn)高于中成藥行業(yè)增速(約20%的水平)，復(fù)合增速高于30%的品種比比皆是，高于50%的有7種，尤其是熱毒寧、血必凈、丹紅的增長率高達(dá)85%以上。

而另據(jù)分析數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來，產(chǎn)品銷售毛利率在70%以上的中藥注射劑劑型比比皆是，尤其是銷量較高的獨(dú)家品種，如康緣藥業(yè)的熱毒寧、振東制藥的復(fù)方苦參、中恒集團(tuán)的血栓通等品種毛利率均在80%以上。中藥注射劑良好的盈利性顯示了行業(yè)具備較高的投資價值。

舒爭鳴認(rèn)為，隨著行業(yè)競爭的加劇，中藥注射劑研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在打造全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、提高品種和質(zhì)量優(yōu)勢、完善營銷和品牌宣傳等方面發(fā)力，以增強(qiáng)核心競爭力，才能分享中藥現(xiàn)代化帶來的成果。