創業板降低IPO門檻對新三板的沖擊

在3月21日證監會發布的《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法（征求意見稿）》中，創業板發行條件出現了較大幅度的調整，尤其取消了多個硬性盈利指標，這為更多中小企業登陸創業板打開了融資閘門。

那么，創業板降低IPO門檻，對于發展勢頭正旺、同樣定位于創新性高新技術企業的新三板有沒有沖擊呢？

前瞻投資顧問新三板咨詢部負責人邱爽表示，深交所急于修改創業板的上市規則，降低門檻，原因有二。

第一，是交易所之間競爭升溫使然，今年以來，上交所揚言正在籌備設立戰略新興產業板，雖然定位于規模較大的成熟型企業，但在服務對象上仍存在與創業板針鋒相對的嫌疑。與此同時，定位于創新型、高成長企業的新三板擴容迅猛，市場熱度持續高漲，無疑令創業板壓力重重。

第二點，創業板自2009年設立以來，雖然造就了不少高成長型公司，持續不斷的造福神話也拉高了創業板的整體估值水平，但是來自互聯網、創新醫療等新興產業的企業，囿于創業板高門檻的持續盈利增長要求而選擇遠赴境外IPO，包括近期關注度頗高的阿里巴巴。這讓深交所有了更大的憂患意識，從而選擇主動降低門檻。

但是，即使深交所現在降低上市門檻，放寬條件，對于一些公司而言仍然存在門檻，相比于新三板零門檻掛牌條件來說，不具備優勢和吸引力。況且新三板在8月份將推出做市商制度，流動性將大大提高，彌補現有流動性不足的問題。成交活躍后將吸引更多的優質企業登陸到新三板掛牌，對創業板來說是一個不小的沖擊。

所以，成功為四維傳媒（430318）、嘉達早教（430518）、雅達股份（430556）、匯龍科技（430452）等公司提供過新三板掛牌咨詢的前瞻投資顧問認為，創業板降低上市門檻，對新三板的沖擊較小，反而要小心新三板做市商制度啟動后對創業板產生的沖擊和影響。