如何進行資產配置？未來6—12個月內它將更具投資價值

NN Investment Partners的首席投資官 Valentijn van Nieuwenhuijzen周二表示，意大利資產在看起來具有吸引力之前會進一步下跌，但拋售不會引發整個歐元區像2012年那樣的風險蔓延現象，意大利也不會要求要求歐洲央行介入幫忙。

在宣布2019年預算計劃后，意大利政府與歐盟委員會一直在保持聯系。意大利政府直到周二結束時才提交預算修訂草案，但歐盟已經對意大利政府進行了抨擊，批評后者導致其政府債券和股票市場遭到拋售。

Nieuwenhuijzen管理著2400億歐元(約2710億美元)的資產，他預計會有更多的資產銷售。另外，他在倫敦舉行的路透社全球投資展望峰會上表示，意大利政府債券已經具有吸引力。與此同時，他認為在未來6—12個月內，意大利政府債券將比今天更具吸引力。雖然他并不認為意大利的情況會失去控制，但他表示，政治動蕩對債券收益率帶來的風險可能會蔓延到到德國。

歐盟委員會上個月拒絕了意大利2019年的財政計劃草案，并威脅要對其進行處罰。Nieuwenhuijzen表示，歐盟當局的強烈反應可能會讓市場情緒變得更加負面，并影響意大利和其他弱勢歐元區銀行。

然而，到目前為止，與希臘危機相比，意大利的債務問題并沒有蔓延到國外。對此，Nieuwenhuijzen預計不會發生這種情況，他認為意大利仍然堅持留在歐元區，而且其他歐元區經濟體的實力看起來比過去更強。另外，Nieuwenhuijzen也不希望歐洲央行需要出手去拯救意大利。相反，LTRO可能是一種選擇，即歐洲央行為緩解歐元區危機提供的廉價貸款。除此之外，歐洲央行首席經濟學家彼得·普拉特(Peter Praet)周二在倫敦發表講話時表示，歐元區政策制定者已經討論過利用歐盟救助基金阻止意大利債務危機的蔓延，歐元區各國政府將更容易獲得預防性信貸額度。

Nieuwenhuijzen表示，他對美元飆升保持警惕，但看到新興市場出現復蘇的跡象。從廣義上來說，資本流動和對新興市場的支持使得資產配置戰略有所調整，波蘭市場是明年的首選，波蘭的政治將更加支持其經濟改革。另外，歐盟表示，波蘭的政治改革正在破壞其司法機構的獨立性，而華沙的執政民族主義者則在一定程度上對司法進行了大的調整。

Nieuwenhuijzen還表示明年在新興市場中必須謹慎挑選資產配置地，他認為南非和印度尼西亞的經濟看起來有點麻煩。英國脫歐將對英國資產造成重大影響。在英國脫歐的情況下，他不希望投資者購買英國資產。

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