澳元貶值助推澳大利亞整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，澳洲資產(chǎn)極具吸引力

目前，澳大利亞面臨房?jī)r(jià)下跌、工資增長(zhǎng)緩慢及持續(xù)低通脹率帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

在土耳其和阿根廷貨幣危機(jī)與其他新興市場(chǎng)相關(guān)聯(lián)的情況下，澳元在2018年已經(jīng)跌超8%。

澳元兌美元周二觸及0.7085美元，是自2016年2月以來的最低點(diǎn)。另外一些外匯交易商看到澳元進(jìn)一步下跌，投機(jī)性空頭頭寸已接近三年高位。

在熊市期間，澳元價(jià)值不斷削弱，使得澳大利亞債券、房地產(chǎn)以及基礎(chǔ)設(shè)施等資產(chǎn)變得更具吸引力。上個(gè)季度，流入澳大利亞的外國(guó)直接投資加速至年均840億澳元(約600億美元)，這是自2012年初以來最強(qiáng)勁的半季度增長(zhǎng)速度。

位于布里斯班的FIIG證券公司固定收益部主任Stephen Mackie說，“隨著澳元貶值，我們?cè)诿绹?guó)市場(chǎng)的投資者在將其持有的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換回澳元資產(chǎn)后感到安慰，所以我們看到了這種趨勢(shì)。”

澳大利亞的政府債務(wù)在過去十年中迅速增長(zhǎng)至5340億澳元，其中約60%是海外債務(wù)，主要是澳大利亞央行持有。盡管債務(wù)激增，澳大利亞仍然可以以低于美國(guó)的借貸成本向其他渠道借到錢。就在上周，澳大利亞30年期政府債券的收益率首次跌至國(guó)債收益率以下。

澳大利亞的信用評(píng)級(jí)為AAA(最高等級(jí))，加之審慎的財(cái)政支出和過去27年的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這一切使得澳大利亞成為具有吸引力的投資目的地。上個(gè)季度離岸購(gòu)買澳大利亞政府債券是自2015年底以來資金量最大的一次，而分析師對(duì)于額外購(gòu)買的資金來源感到困惑，

RBC宏觀利率策略師羅伯特•湯普森(Robert Thompson)引用了今年的兩次聯(lián)合發(fā)行，其中地理分布顯示了投資者對(duì)亞洲(日本除外)以及北美、英國(guó)和歐洲表現(xiàn)出的濃厚興趣。另外，湯普森表示，或許美國(guó)的收益率更高，而澳元走低以及澳大利亞央行堅(jiān)定不移地鼓勵(lì)將澳大利亞債務(wù)或許會(huì)成為相對(duì)高收益的避風(fēng)港。

澳大利亞央行兩年多來一直將其官方現(xiàn)金利率維持在1.50%的歷史最低點(diǎn)，并且明確表示貨幣政策將在一段時(shí)間內(nèi)保持寬松。

盡管澳大利亞當(dāng)?shù)孛襟w認(rèn)為今年貨幣陡然下跌預(yù)示著風(fēng)險(xiǎn)，但澳元的貶值使得其他經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)受益。澳大利亞年出口額中的4000億澳元(約2846.4億美元)的大部分是以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，而澳元的貶值使得出口產(chǎn)業(yè)獲得疊加效應(yīng)帶來的利益。因此，當(dāng)澳元下跌時(shí)，出口激增，為國(guó)民收入和出口商帶來巨大利潤(rùn)。

澳大利亞上季度礦企的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)了22%，這得益于澳元的下跌。企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)是導(dǎo)致澳大利亞整體經(jīng)濟(jì)在上季度增長(zhǎng)3.4%的主要原因，這是六年來最快的增長(zhǎng)速度，甚至領(lǐng)先于美國(guó)。

企業(yè)利潤(rùn)豐厚助推澳大利亞基準(zhǔn)股票指數(shù)AXJO最近攀升至十年來的高位，礦企和銀行的權(quán)重最大，該指數(shù)在全球拋售后有所下跌。不過，該指數(shù)仍然連續(xù)第三年保持上漲趨勢(shì)。

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