食品業：投資望而卻步 并購趨于活躍

食品安全問題頻發令投資望而卻步

人口眾多，飲食結構多樣化，奠定了我國食品業發展的基礎。不過盡管相比于其他行業，食品飲料行業抗通脹能力較強，但是在食品安全事件頻發的大背景下，食品行業正在遭受前所未有的信用危機，VC/PE在不可控因素面前，望而卻步。

2011年伊始，VC/PE投資食品行業事件銳減。據前瞻網記者了解，2011年，中國食品飲料行業已經披露的投資事件為33起，披露投資金額總額為6.84億美元，相比于2010年，投資事件及投資金額銳減，減幅分別為54%及53%。另外，2012年1至5月，食品飲料行業披露的投資事件僅為8起，市場投資較為低迷。從投資細分領域的分布看，酒制造、調味發酵制品、水產品冷凍加工、液態乳及乳制品制造、飲料制造等行業企業相繼獲得投資，如杜康酒業、瀏陽河、勝景山河、盈豐食品等。

與VC/PE投資低迷情況相比，近兩年食品飲料行業并購事件呈上升趨勢。據不完全統計，2011年，我國食品飲料行業已經披露的并購事件為29起，其中不乏三元并購太子奶集團，雀巢并購徐福記及銀鷺集團，華潤雪花相繼并購湖州啤酒、西湖啤酒、藍牌啤酒、墨尼啤酒、三泰啤酒及奧克啤酒等。

據前瞻網記者了解，近年來，在食品安全形勢逼迫下，食品行業橫向的跨境收購以及縱向的產業鏈整合均趨于活躍，吸引更多戰略投資者及財務投資者的關注。

首先，龍頭企業謀求收購國外高端品牌及上游產業鏈資源，以加強產業鏈控制及自身競爭力;其次，中國食品飲料行業企業食品安全風險加大，IPO道路漫長，而一方面，部分投資者謀求退出;另一方面，部分食品飲料企業期間估值偏低，成就食品飲料行業并購活躍。此外，我們不難發現，政策監管的不斷加強及消費者品牌消費意識的不斷增強，食品飲料行業市場集中度不斷增強，眾多中小食品飲料行業面臨市場競爭壓力較大，并購不乏是一個較好選擇。

在未來一段時間內，我國食品飲料行業并購仍較為活躍，最為活躍的領域集中在酒制品、乳制品及休閑食品領域。從并購區域方面來看，海外拓展或將成為我國食品行業發展的必然趨勢，不過其中面臨的困難不小。