有色市場下滑之原因：高庫存、弱需求

由于旺季推遲，有色市場維持低迷態勢。據前瞻產業研究院數據顯示，今年3月份，除鋁有0.59%的微弱漲幅外，其他產品均有不同程度的下跌，且部分產品跌幅進一步加深，鎳跌幅高達6.69%，其他基本金屬也有超半數跌幅在1%以上，貴金屬黃金白銀更是將上月大部分漲幅跌回。

這波“倒春寒”行情讓本就疲軟的市場雪上加霜。

一個多月前，受中國將經濟目標下調至7.5%的影響，外盤市場一夜之間大幅走跌，導致國內市場剛剛抬頭的“早春”行情也迅速消逝，而國內對房地產調控政策力度不減，且銀行貸款量縮減，導致新開工面積持續減少，直接影響對部分產品如鋁的需求，從而也打壓了市場。

另外，中小型企業的資金壓力依然存在，國內冶煉企業盈利下降甚至虧損，部分企業也陷入產業鏈危機。

業內人士認為，高庫存和弱需求是導致整個市場繼續下滑的根本原因。

據前瞻產業研究院介紹，自去年年底以來，國內部分產品如銅、鋁、鋅庫存持續積累。以銅為例，上海保稅區庫存高達55萬噸，市場預期去庫存化過程將會持續到5月份，況且國內涉重金屬治理力度也在加大，很多相關的中下游生產企業會受到影響，需求面仍會繼續示弱。

雖然從3月份開始，國內很多下游行業如銅桿線、鋁型材等訂單有10%~30%的回增，但整體需求依然很差，下游需求疲軟的同時，上游的供應量卻沒有出現明顯的下降，短期內供大于求的局面很難改變。

通過第一季度市場表現來看，今年的旺季或許會像去年的“金九”一樣，預期中的旺季將延期，甚至不會出現。4月份市場利空因素依然居多。但油價的高企提高了冶煉企業的生產成本，也抑制了價格下滑的空間，此外，下游企業也有補貨需求。預計4月份有色市場將趨于平緩，以穩為主，但維持震蕩。

隨著今年第一季度數據的出臺，全球經濟復蘇遇挫趨勢不改，4月份各國央行密集出臺降息政策，尤其是新興國家似乎開始新一輪的刺激政策。在這種背景下，有色金屬及其背后的大宗商品市場走勢引人關注。有關機構預測，除銅以外的其他有色金屬都將在今年出現供過于求。