煤炭行業再掀跨界重組浪潮 電企加速布局

兼并重組仍是今年煤炭產業發展重點

目前，國內各資源省仍在繼續推進淘汰落后煤炭產能及推進煤炭企業兼并重組工作，據前瞻產業研究院了解，電力企業等非煤主體也加入此輪跨行業重組。

在上月召開的全國煤炭工作會議上，國家能源局局長劉鐵男重提推進煤炭企業兼并重組，使“兼并重組”繼續成為2012年煤炭產業發展重點之一。

然而，有行業專家指出，各主要資源省煤炭行業內部的兼并重組已完成大半。目前掀起的一股熱潮，主要包括非煤企業對煤礦的跨行業兼并以及煤企對非煤企業的兼并。

山西社科院能源研究所一位研究員表示，此輪融資潮中，除為上一輪兼并重組解決未到位資金外，為跨行業兼并融資也成為題中之義。

例如，中國神華在本月以高達13.37億元的價格收購國華電力所持國華太倉發電有限公司50%股權，成為煤企涉電的經典案例。

中央財經大學中國煤炭經濟研究中心教授邢雷稱，煤炭行業的內部重組空間已經不大。而重組工作的繼續和深入，就體現在跨行業的兼并上。

邢雷稱，煤炭兼并重組大體采用兩種方式，如果同為國有企業，則可能采用行政劃撥的方式;但民營中小型煤礦則普遍要求現金結算。盡管山西等省的民營煤礦在前幾輪重組之后已所剩無幾，但各省在煤炭重組中還要求國有煤企對本省經營狀況欠佳的塑料、鋁業、化肥等工廠進行跨行業重組，這無疑大大增加了前者的財務負擔，也成為煤企掀起新一輪融資熱潮的原因之一。

據介紹，目前山西等省一些大型煤企已經委托銀行為其新并購交易和重建項目安排貸款，這些大型煤企都有巨額融資需求，有的高達幾十億元。“內蒙古一家煤炭企業為了跨行業兼并，有的融資甚至達到160億元之高，增加了很大的債務負擔。”邢雷說。

據前瞻產研究院了解，各省煤炭重組過程中均出現過類似跨行業重組現象。河南煤改中，河南永煤集團即赤字2.54億元與河南順源鋁業合資擴建鋁板帶箔加工項目，從而進入鋁加工產業。山西煤改中，山西國際電力集團也與陽煤集團共同對兆豐鋁業進行重組。

而邢雷對此則不以為然。他表示：“上下游企業之間的兼并重組是合理的，但如果與煤炭產業鏈無關的兼并則屬盲目擴張，地方政府用這種方式‘甩包袱’顯然非常不負責任，應予以制止。”