收儲政策進入空窗期 棉價遭遇低價外棉沖擊

進入三四月份，棉花市場各種消息層出不窮。近期，國家提高收儲價、印度取消棉花出口禁令等消息的出爐，給疲軟的棉花市場激起了陣陣波瀾。

目前距離2011/2012年度棉花收儲計劃結(jié)束僅剩半個月時間，而市場卻已表現(xiàn)出焦慮，唯恐未來半年失去收儲渠道支撐的棉價將再度承壓。不過也有棉紡行業(yè)分析人士認為，棉價已從底部走出，未來在2 ~2.5萬元/噸區(qū)間運行可能性較大。

收儲政策即將進入半年空窗期

3月14日，中國棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)(CC Index 328)收于19575元/噸，較前一個交易日小漲5元/噸。事實上，近期國內(nèi)棉花現(xiàn)貨指數(shù)一直維持在3~10元/噸微幅波動狀態(tài)。然而，一位李姓棉花經(jīng)紀人表示，市場反應(yīng)遠不如指數(shù)這樣平靜。目前，存棉的企業(yè)越來越焦慮，一方面下游對棉花的需求依然平淡，另一方面印度取消棉花出口禁令，價格相對較低的進口棉將繼續(xù)對國內(nèi)棉價施壓。

該經(jīng)紀人和棉花打了多年交道，他還表示，2011/2012年度棉花收儲計劃結(jié)束臨近尾聲，這意味著今年4-9月間棉花去庫存將失去收儲渠道的支撐，棉價走勢很難樂觀。

據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，本年度棉花臨時收儲交易已累計成交287萬余噸，相當于國內(nèi)棉花年度總產(chǎn)量的4成，業(yè)內(nèi)人士預計按照近期的交售速度，最終收儲量很可能突破300萬噸，故被業(yè)內(nèi)稱為無限制收儲。

根據(jù)2011年度棉花臨時收儲預案，3月31日將2011/2012年度棉花收儲計劃截止日。而根據(jù)今年3月1日，國家發(fā)改委等八部委再度聯(lián)合發(fā)布2012年度棉花臨時收儲預案，收儲期限并無變化，仍是從當年9月至次年3月。這意味著接下來的半年國內(nèi)棉花最主要的消化渠道將被關(guān)閉。

據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)棉花供應(yīng)(若將進口棉計算在內(nèi))至少有900萬噸，加上儲備棉則最高可達1300余萬噸。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院認為，受世界經(jīng)濟不景氣影響，今年國內(nèi)棉花消費量很可能跌破900萬噸，供大于求的格局決定了今年的棉花價格不會出現(xiàn)大的上揚。

低價外棉將令棉價承壓

根據(jù)八部委發(fā)布的2012年度棉花臨時收儲預案，2012年度棉花臨時收儲價為20400元/噸，比上年提高600元/噸，預案同時還適度放寬了收儲范圍和級別。從本年度棉價來看，一直處于低迷走勢的棉價始終圍繞在收儲價附近波動，因此大部分觀點趨向認為新的收儲價將刺激棉價反彈。不過也有棉紡行業(yè)人士認為，棉花收儲價提高意味著下游紡織業(yè)的成本提高。

但值得注意的是，隨著我國進口棉花數(shù)量逐年提高，國產(chǎn)棉花可謂內(nèi)憂外患。目前外棉價格大多低于國棉2000元/噸左右，尤其是印度棉花價格優(yōu)勢曾一度擴大至3000-4000元/噸，而據(jù)統(tǒng)計，2011年印度棉花已占到我國進口棉花量的30.15%，其多變的棉花出口政策也正在成為影響我國棉價的新不確定因素。

3月5日，印度突然宣布棉花出口禁令，對全球棉花進口商造成了直接的沖擊，當天紐約ICE洲際交易所棉花期貨主力合約因此漲停。但就在6天后，印度貿(mào)易部部長阿南德·夏爾瑪向媒體表示，為保護棉農(nóng)利益，保護工業(yè)和貿(mào)易不受影響，印度決定收回6天前發(fā)布的棉花出口禁令。這一消息意味著在不景氣的環(huán)境下，我國棉價未來數(shù)月將繼續(xù)承受低價外棉沖擊帶來的壓力。隨著收儲結(jié)束后，某種程度存在內(nèi)外棉價聚攏的可能。

有專家指出，棉價已走出底部，但上升趨勢較緩慢。未來半年，棉花市場行情將在供給相對充裕、消費增長乏力及政策主導市場走向等三大因素交織影響下變化。他認為，國內(nèi)棉花期貨價格在20000-23000元/噸區(qū)間內(nèi)變動的概率最大。迫于成本壓力，棉花價格將在較長一段時期內(nèi)處于20000元以上水平。