庫存壓力大 天膠價格跌勢將貫穿2012年全年

目前國內停割，國際市場處于產膠旺季，現貨價格持續走低。游輪胎廠銷售不佳，需求不振，目前庫存壓力明顯，商品市場繼續延續人氣低迷狀態，天膠基本面仍偏空。

而2012年宏觀面和基本面也均利空天膠價格，因此天膠全年將以弱勢下跌作為主旋律。

首先，2012年美國經濟企穩概率較大，消費能力的恢復將重新提振商品需求;歐元區債務危機重重并向實力較強的核心國家蔓延，融資成本的提高將進一步打壓投資者做多意愿;中國經濟的結構性調整將成為主旋律，汽車行業在經過三年的快速擴張后將進入減速期;日本大地震所造成的破壞對經濟影響深遠，重建需求拉動效果不佳。

其次，需求降低，供應充足。前瞻產業研究院資料顯示，泰國洪災并未影響天膠產量，預計2011年全球天膠產量高于市場預期，與此同時經濟的疲軟影響輪胎業對于橡膠的需求，貿易商出手謹慎，庫存水漲船高。

其他方面，盡管國際原油價格一直與天膠呈強正相關關系，但由于國際局勢動蕩，尤其是利比亞戰爭結束后，美國對伊朗明爭暗斗或將進入白熱化，原油可能在事件的進展中引領一波行情，天膠將跟隨反彈。

總體來看，天膠疲態依舊，特別是庫存壓力較重，下游需求乏力，天膠價格弱勢將延續至明年。