茅臺“飛天”每瓶直降900元 限三公限瘦了茅臺

資本市場中酒企股價的表現從側面反映出，投資者已經開始撤離，而現實生活中，白酒企業的日子也不過好，高庫存讓經銷商苦不堪言，在禁止三公消費政策的影響下，市場供需出現問題，經銷商為處理庫存紛紛降價銷售，一些白酒品牌出現價格倒掛現象。

以茅臺為例，在2011年末，53度的飛天茅臺的價格一路漲至2300元/瓶，而如今每瓶的價格在800元-900元之間，其中在4月份，茅臺的價格甚至低于800元以下，而茅臺的出廠價則為819元/瓶。另外，在茅臺高端酒飛天茅臺價格持續下滑的同時，也擠壓了其中檔酒仁酒和漢醬的銷售。

同樣，五糧液和其他白酒企業是市場銷售也不樂觀。在業內人士看來，三公消費讓高檔酒遠離了公款消費的餐桌，而以“公款消費”為主的貴州茅臺受影響首當其沖也屬自然。

限制三公消費政策中禁酒令對白酒尤其是高端白酒的影響最大，可以從影響時間和影響程度體現：一方面，禁酒令對高端白酒價格的下挫作用一直延續至4月、5月份，雖然高端白酒價格有所回升，但是難以回到全盛期的水平;另一方面，在禁酒令的影響下，貴州茅臺和五糧液的終端價格降至700多元、500多元，僅是其鼎盛時期價格的1/3。

按照茅臺最高價2300元/瓶、現價900元/瓶計算，三公消費讓茅臺價格直降1400元。如果按照去年7月市場零售價1700元計算，一年內茅臺價格直降900元。“由于當前貴州茅臺的明星產品53度飛天終端價格下滑，直接對仁酒和醬酒形成沖擊，所以不排除貴州茅臺降價保銷量的可能性。” 梁銘宣表示。

茅臺股東大會

宣布三公消費占四成

在國家限制三公消費政策及軍隊限酒令的政策下，茅臺的未來成為公眾關注的焦點。而這一點，茅臺董事長袁仁國在今年的股東大會上首次公開了“三公消費”的數據。

5月16日，貴州茅臺股東大會如期舉行，董事長袁仁國首次對外披露稱，三公消費占茅臺酒全年營業額的比例不到8%，而通過經銷商銷往民間市場的“三公消費”占比在30%以上，也就是說，茅臺酒在三公消費領域的占比約為40%。雖然這個數據后來被茅臺否認，并稱系媒體誤讀，但是，在行業研究者的眼中，茅臺三公消費的酒遠遠超過40%。

白酒專家鐵犁接受記者采訪時表示，茅臺三公消費用酒在40%左右的數據有點保守，據他股價三公消費用酒占茅臺銷售總量應在50%以上。

從茅臺一季度公布的業績可以看出，其一季度銷量與往年同比增幅相比明顯下滑。

數據顯示，貴州茅臺2013年一季度實現銷售收入71.66億元，同比增長19.11%，凈利潤35.93億元，同比增長21.01%。而其2012年同期，營業總收入為60.1億元，同比增長42.54%;凈利潤為29.69億元，同比增長57.6%。

另外，從資產負債表上的數據更能體現出茅臺在三公消費政策下的深度影響。數據顯示，2013年一季度末的預收賬款則為28.66億元，而其2012年一季度末的預收賬款為57.71億元。預收賬款的大幅下降，則說明經銷商在打款方面不積極，也說明茅臺已經遇到了銷售瓶頸。

如果說貴州茅臺業績表現屬個案的話，那么從13家白酒企業的整體表現來看，今年的壓力更大。從13家白酒企業今年一季度和去年一季度的業績相比增速明顯減緩。

據wind數據統計顯示，2012年13家白酒企業的營收總額為306.02億元，同比增幅49.91%;凈利潤總額為110.9億元，同比增幅為89.93%;而今年一季度，13家白酒企業的營收總額為329.77億元，同比增幅2.75%，凈利潤總額為124.57億元，同比增幅為-1.14%。

由于多家酒企的中報預告沒有對外公布，所以不好計算酒企二季度的業績情況，但是在分析師看來，今年4月份-5月份是酒企最困難的日子，因此，今年上半年的業績同樣不會好看。