國內(nèi)銅市需求低庫存壓力大 銅商急尋出口通道

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院獲悉，國內(nèi)銅市目前因需求不振，庫存壓力大，同價(jià)內(nèi)低外高，銅商不堪壓力，正謀求國外出口通道。

占全球消費(fèi)40%的中國市場驟然退熱，對于銅市而言，堪稱噩耗。

中國海關(guān)總署日前發(fā)布的初步數(shù)據(jù)顯示，2012年4月國內(nèi)未鍛造銅及銅材進(jìn)口37.5萬噸，環(huán)比下降18.8%。另據(jù)市場人士預(yù)計(jì)，4月中國精煉銅出口量或超5萬噸，創(chuàng)出近年來新高。

近期海外機(jī)構(gòu)逼倉國內(nèi)銅企的傳聞，使得國內(nèi)銅庫存成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。日前江銅子公司江銅國貿(mào)宣布未來兩月將擴(kuò)大精煉銅出口數(shù)量，有市場傳言稱，貿(mào)易巨頭嘉能可在海外市場逼倉江銅。盡管該傳聞未被證實(shí)，但眼下國內(nèi)銅市需求不振、高庫存壓力下，企業(yè)謀求出口，的確是不爭事實(shí)。

保稅區(qū)銅庫存轉(zhuǎn)口回流

國內(nèi)銅價(jià)低，國外銅價(jià)高，有差價(jià)，自然會有人出口。

外高橋保稅區(qū)地處上海浦東新區(qū)北部，緊靠外高橋深水港區(qū)，區(qū)內(nèi)涉銅保稅倉庫眾多，是國內(nèi)最大的進(jìn)口銅集散與流轉(zhuǎn)中心，區(qū)內(nèi)銅庫存狀況也被業(yè)內(nèi)看做是反映銅市供需狀況的重要風(fēng)向標(biāo)。

自去年以來，持續(xù)攀升的保稅區(qū)銅庫存已引來市場廣泛關(guān)注。盡管“高庫存”標(biāo)簽始終揮之不去，然而，近一個(gè)月保稅區(qū)銅庫存卻出現(xiàn)微妙下降，庫存開始回流海外。

荷丹路上的九三六倉庫，是上海國儲物流股份有限公司在外高橋保稅區(qū)內(nèi)下設(shè)的倉儲中心，也是上海期貨交易所指定有色金屬交割倉庫之一，庫內(nèi)銅庫存量在保稅區(qū)內(nèi)排名靠前。

該倉庫經(jīng)理助理羅晨捷介紹說，庫內(nèi)進(jìn)口銅基本都是春節(jié)后那段時(shí)間大量到庫，當(dāng)時(shí)銅價(jià)大跌吸引商家買貨，而這其中絕大部分都是用于融資。目前保稅區(qū)庫容處于歷史高位，90%以上的有色金屬倉庫已經(jīng)接近飽和。

“近期我們倉庫的周轉(zhuǎn)有所加快，以前只進(jìn)不出，最近有幾千噸庫存出庫。”羅晨捷特別提到了近來保稅區(qū)庫存外流的現(xiàn)象。他說：“現(xiàn)在的行情利于轉(zhuǎn)口，很多貨都在報(bào)關(guān)轉(zhuǎn)口韓國、新加坡，原進(jìn)原出。對于進(jìn)口商而言，轉(zhuǎn)口并不涉及進(jìn)價(jià)高低，不用支付關(guān)稅。”

行情利于轉(zhuǎn)口，其實(shí)就是國內(nèi)外銅價(jià)倒掛：國內(nèi)低、國外高，找到差價(jià)，自然會有人出口。據(jù)了解，近些年出現(xiàn)過幾次這樣的情況，最近一次是2008年金融危機(jī)后，2009年國內(nèi)也曾有過大量進(jìn)口銅外轉(zhuǎn)。

在外高橋保稅物流園區(qū)，一家大型外資倉儲企業(yè)庫外十幾輛重卡大排長龍等待出貨，倉庫生意紅火程度由此可見一斑。

庫內(nèi)銅庫存更加蔚為壯觀，除了綠化帶及必要運(yùn)輸通道，空余場地已是鳳毛麟角。與九三六庫類似，4月中旬以來，這里也有部分銅庫存轉(zhuǎn)口。

據(jù)該外資倉儲企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)理介紹，公司是中國保稅區(qū)最大的銅倉庫，在韓國和新加坡是LME的交割庫。過去兩周，中國庫內(nèi)進(jìn)口銅已經(jīng)大量往外轉(zhuǎn)口到韓國，出庫量約為三四萬噸，目前該倉庫銅庫存在10萬噸上下。“之前庫里壓了很多銅，因?yàn)樾枨蟛缓茫瑤烊菀恢倍际菨M的，高峰達(dá)到過15萬噸，至少70%-80%是出于融資目的。但現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格，貿(mào)易商進(jìn)口銅肯定是虧錢的。倉庫生意倒不錯(cuò)，我們銅倉儲費(fèi)0.7元/天，出庫入庫費(fèi)收取50元/噸，也為客戶提供倉單質(zhì)押服務(wù)。”他說，“庫存流轉(zhuǎn)加快，對我們來說是好事。”

4月中旬開始銅庫存大規(guī)模轉(zhuǎn)口，這在保稅區(qū)倉庫較為普遍。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，4月國內(nèi)精煉銅出口量可能非常可觀，或超5萬噸，這樣的情況證明國內(nèi)消費(fèi)疲弱。而轉(zhuǎn)口或與LME交割有關(guān)，從外高橋運(yùn)至LME韓國倉庫僅需1周，從出庫時(shí)間分析，正好能趕在5月第三個(gè)星期三交割日之前。

非保稅庫進(jìn)口銅銳減

非保稅庫的冷清，反映了國內(nèi)銅市的消費(fèi)低迷。

與保稅庫的相對紅火形成鮮明對比，國內(nèi)非保稅庫如今卻是異常冷清。

南大路上的中儲發(fā)展有限公司上海大場分公司是中儲股份下屬公司，位于上海寶山區(qū)境內(nèi)的大場地區(qū)，毗鄰上海鐵路桃浦站。公司占地面積28萬平方米，分為三個(gè)作業(yè)地塊，擁有四條鐵路專用線。以有色金屬倉儲為主的是2號倉庫，該倉庫也是上海期貨交易所指定交割倉庫。

倉庫門口沒見運(yùn)貨車輛，庫內(nèi)不少空地閑置，對于倉庫來說，顯然生意不好。

“我們這里進(jìn)貨量比以前要少50%，倉容量不滿，銅庫存大概也就4萬噸，目前國內(nèi)大部分銅庫存還在保稅區(qū)內(nèi)。比如原來我們每天要有2000多噸進(jìn)口銅到庫，現(xiàn)在只有700噸至800噸，以前忙的時(shí)候馬路兩邊都是車子。”中儲發(fā)展股份有限公司上海大場分公司副總經(jīng)理陳明貴稱。

在倉庫堆場里，庫內(nèi)銅庫存多數(shù)都是國內(nèi)生產(chǎn)的，進(jìn)口銅占比很少。

非保稅庫進(jìn)口銅到庫量銳減，直接原因也是不合理的比價(jià)關(guān)系。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解，目前銅的內(nèi)外盤比價(jià)在7.16附近，對應(yīng)的進(jìn)口虧損約為2800元/噸，此前進(jìn)口虧損一度超過4000元/噸。與保稅庫不同，非保稅庫沒有保稅功能，到庫進(jìn)口銅必須清關(guān)完稅，因此現(xiàn)階段進(jìn)口商更愿意將進(jìn)口銅庫存放置在保稅區(qū)內(nèi)，盡管保稅庫倉儲費(fèi)較非保稅庫高出一倍還多。

保稅庫與非保稅庫的冰火兩重天，深層次反映的則是國內(nèi)銅市的消費(fèi)低迷。

陳明貴表示，非保稅庫主要對接下游市場，出庫一般都用于下游消費(fèi)，其庫存周轉(zhuǎn)快慢是銅市真正的晴雨表，比較能反映實(shí)際需求狀況。“我們庫現(xiàn)在是進(jìn)出都少，周轉(zhuǎn)量同比降幅超過兩成，這樣的情況說明下游消費(fèi)肯定是不行的。我們和保稅庫不一樣，現(xiàn)在他們忙，我們不忙，也說明國內(nèi)銅市正處于低谷。”

銅市下游消費(fèi)確實(shí)不盡如人意。金川集團(tuán)內(nèi)部人士表示，今年相對往年要差一些，下游消費(fèi)處于不溫不火的狀態(tài)，隨用隨買，不會特別囤貨。1-4月份國內(nèi)銅的生產(chǎn)總量是下來的，包括下游線纜企業(yè)、空調(diào)企業(yè)業(yè)績都沒有明顯提升，有部分銅被動轉(zhuǎn)化為庫存，對于這樣的情況，市場還是有一些擔(dān)心。