紡織業下半年市場走勢不樂觀

消費需求疲弱，嚴重影響了紡織行業的增速。中國紡織行業5月的生產形勢較為平穩，出口形勢總體不佳，但對最大出口地的出口形勢略好轉。5月，社會消費品零售總額為16714.8億元，同比增速為13.80%，與金融危機時最低水平相近。隨著消費政策直接刺激，以及貨幣政策間接刺激，消費增速大幅下降的可能性并不大。

消費持續走低 企業盈利下降

據前瞻網記者了解，2012年5月，棉紗線出口數量為4.64萬噸，同比上升35.18%;棉紗線出口金額為2.30億美元，同比上升10.44%;服裝及衣著附件出口金額為126.07億美元，同比上升7.57%。

生產端，5月紡織業PPI為-4.61，比前月略微上升;紡織服裝鞋帽類PPI為2.41，繼續回落;銷售端，紡織品的終端零售價格指數隨生產端成本下降而速穩步下降，服裝鞋帽的終端零售價格指數已自高點回落。

紡織企業的主營業務收入、營業成本和營業利潤的累計同比增速從2011年以來大幅下降，5月的營業收入增長慢于前4個月。利潤的增速下降尤為劇烈，目前已接近零增長。

紡織企業的工業銷售產值和出口交貨值也呈現同等幅度下滑，尤其是出口交貨值的累計同比增速已接近臨界點，說明出口的形勢惡化較為嚴重，國內生產和銷售要好于出口。

市場走勢

6月上證指數下跌6.19%，滬深300指數下跌6.48%，申萬紡織服裝行業下跌5.62%，申萬紡織制造行業指數下跌8.41%，申萬服裝家紡行業指數下跌3.40%。

6月，漲幅第一的泰亞股份業績修正公告稱歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升160%-180%，因其子公司收到財政補助。

據前瞻網記者了解，男裝龍頭公司，尤其是以七匹狼和九牧王為代表的主營商務休閑男裝的公司漲幅較大，時尚休閑行業也表現搶眼。而跌幅較大的公司多是出口導向型的紡織企業和配件生產企業。

投資策略

截至6月的產業數據顯示，紡織服裝行業生產較為平穩，出口總體形勢不佳，但對最大出口地的出口形勢略好轉，消費數據不見好轉，紡織行業盈利能力持續下降。

紡織制造行業受出口環境的影響較大，短期沒有向好趨勢;服裝家紡行業上半年的業績大多已由去年的訂貨會鎖定，增長仍然較高，但是由于上半年銷售的數據并不理想，必然將影響下半年的訂貨會，進而影響下半年和明年的增速。在投資上，業內相對看好處于新興類別的行業，對紡織服裝業維持中性評級。