影院瘋狂跑馬圈地后的隱憂

影院

近年來，我國電影票房持續高漲，但同時，在房地產、煤炭等各路資本推動下，電影院線擴張迅速，引發收入下滑風險。

資本與影視娛樂，這兩件曾被普通大眾視為最快樂的事，在當今中國的土地上，正以一種奇妙的姿態共存著。

在籌備華宇電影有限公司在新三板上市的同時，孫航宇還不忘“副業”——和朋友考察上海市郊一家大型商場的影院投資機會——但他無法保證自己能夠競標成功。

孫航宇是上海華宇電影有限公司總經理。在考察影院的過程中，他發現天上并沒有掉下餡餅。“一個商場招標影院投資，進來20多個影院投資方，最后把競標價拉得很高，已成為常態。”他悻悻說。

對渴望投資影院的企業和資本而言，一組數據已牢牢印在他們心里：相比美國平均8000人擁有一塊銀幕，日本與韓國平均2萬人占據一塊銀幕，但在中國，這個數值變成30多萬人才共享一塊銀幕。

近年，大城市影院比鄰而起，縣級中小城市影院更如雨后春筍般冒出——這場影院投資熱潮所換來的，未必是真金白銀，倒很可能新一輪產業泡沫——隨著國內電影院線單塊銀幕票房收入趨向下滑，如何讓影院收入在紅海競爭里保持持續的增長，正考驗著每個影院投資方的管理“平衡術”。

跑馬圈地

沒有錢是悲哀的事，但金錢過剩更加悲哀。

據前瞻網記者了解，在房地產、煤炭等各路資本推動下，去年全國新建影院803家，新增銀幕3030塊，相當于每天平均增長8.3塊銀幕。然而，國內電影票房收入能否支撐銀幕高度擴容速度，卻是未知數。

按去年國內電影票房131.15億元、銀幕總量接近9000塊測算，去年單塊銀幕的票房收入降至約140萬元，較2010年下降約20萬元。通常，單塊銀幕票房收入被用來衡量電影院市場的飽和程度。

“如今，一二線城市地區的多數銀幕票房收入都有所下滑，拉動國內電影票房持續增長的主要力量，多數來自二三線城市新增電影院銀幕帶來的增量收入。”孫航宇表示。

但這不能阻擋資本涌向“口紅效應”光環下的投資富礦。

知情人士透露，目前韓國樂天集團正在與中國一家省級電影制作公司協商電影制作、電影版權海外發行與電影院線投資等合作項目。韓國電影院票房市場已接近飽和，在他們眼里，持續高增長的中國電影票房市場正成為未充分挖掘的價值洼地。

不過，樂天集團仍顯得姍姍來遲。

國內電影票房近年持續高速增長所換來的，是國內各大院線雄心勃勃的銀幕擴張計劃，即使是剛剛涉足電影院投資的地產商世茂集團與今典集團，都打算短期將銀幕持有量增加至三位數。

在他們眼里，電影院投資或許是高利潤產業。以建設一家6-8個放映廳、中高檔裝修的電影院為例，初期投入約2000萬元，假設年票房達到2000萬元，在扣除電影制作方(分掉票房收入的43%)與電影發行方相關票房收入提成后，電影院經營方還能留存約1000萬元，若按300萬元房租/年、約250萬元折扣(通常電影院經營時間5-7年)與人員開支后，如成本控制良好還能得到約100萬-200萬元利潤，再加上電影院小賣部收入(占票房收入7%-10%)與電影廣告收入(年收入100萬以上)，電影院實際年經營收益可能高達300萬-400萬元。

甚至連電影制片公司也加入參與影院投資盛宴。決定進入影院投資前，保利博納總裁于冬觀察到，在好萊塢大片沖擊下，沒有實體產業的本土公司，抗風險能力頗為薄弱。于是保利博納設立了北京博納國際影院投資管理公司，在保證自身電影擁有放映渠道的同時，爭取更高的票房收益。

“如果票房持續增長且拿到偏低房租，可能最短3年就能收回全部投資成本。”一位電影院線投資方王剛(化名)透露，接下來就是每年數百萬元的經營純利。