國內銅庫存創新高 全行業陷虧損局面

上海尚銘金屬材料有限公司總經理蔡迎春表示，都是以前聽都沒有聽過的，有時候收客戶的錢的這種，都是各行各業的。

到底有多少“融資銅”流向房地產行業?面對這一問題，許多銅貿易商都躲躲閃閃，不愿直面這一問題。據前瞻網記者了解，身處調控風暴中的房地產企業，采用這種方式彌補“錢荒”的為數不少。國內前20名的大型民營銅加工企業或多或少都在參與房地產業務。而一些專門從事房地產企業，有的成立了所謂的“有色金屬貿易部”，或通過成立子公司，通過一些關聯交易變相融資。

江銅國際貿易有限公司總裁蘇黎表示，理論上算，比價虧損在2000塊錢的人民幣一噸，2000塊錢人民幣可以融6個億，如果融資對象能夠承受的融資成本，就可以做。

銅業資深人士毛一偉告訴記者，(有的)一個月要進口30萬噸銅，高峰的時候要進口50萬噸，如果我們一噸銅4萬塊錢人民幣來算的話，這是比較便宜的時候了，30萬噸乘以4萬，一個月就是120個億，120個億的錢就可以融出來了，如果連續12個月，三個月幾百億就出來了，如果全年來算就是上千億的資金了。

業內人士表示，一些房企之所以青睞于“融資銅”，就是因為貿易融資過程中產生的開證費、倉儲費以及轉手時進出差價風險等，加起來成本在8%左右。而相對于目前15%--25%的民間融資利息和約15%的房地產信托融資利息，貿易融資的成本可能不及上面兩種方式的一半，而且等到遠期信用證到期付款時，進口商可能還可以賺取一筆匯率差，進一步減少交易中的風險，融資動力自然大得很。

朱慧表示，這部分融資銅的比例，占到總的庫存量尤其在外高橋保稅區 我們了解到差不多是在90%以上。

“融資銅”虛高市場需求 冶煉廠苦不堪言擔風險

房地產企業借道買銅，目的是為了獲取資金，而銅之所以成為融資的熱點，也跟它的商品屬性有關。比起玉米鋼鐵等大宗商品來說，銅更利于儲存。對于融資者而言，銅的單價較高，可以以少量銅撬動較多的資金量。對于國內身處融資困境的中小企業而言，融資銅無疑極具誘惑力，但是這種并不是以實際交易為目的的進口，說穿了就是為了套錢，這其中是否有巨大的風險，誰該承擔相應的監管責任?

雖然業內人士稱“融資銅”不違反法律，這是企業在成本衡量之下做出的選擇，是一種本能的利益驅動。但是“融資銅”造成的負面影響顯而易見。我國銅進口長期價格倒掛，銅進口卻不受影響，是因為不少企業雖然承受每噸2000元的虧損，卻可以利用政策，從銀行貸到緊缺的資金，進口銅貿易已被江浙一帶企業拓展為融資業務。如果光從銅的進口來判斷中國的國內實體經濟需求，恐怕是很容易出現誤讀。

銅業資深人士毛一偉告訴記者，它實際上是一種虛增的需求，并不是中國實際的需求。第二個應該講，造成了國內礦山生產企業，國內的冶煉企業，在這種惡劣的情況下連續的虧損。

銅陵金隆銅業有限公司商務部部長劉樹峰表示，那么虧損誰承擔?我們的需求是一定會有的，電纜廠、電線廠、制冷的銅管廠，他們要進口銅，一樣會忍受價差，他們比我們虧損面還大，我們冶煉廠自己承擔了這個價差。

據前瞻網記者了解，目前這種市場現象已經引起國內大型國有銀行的注意，自去年年底以來，國有銀行集中對融資性銅的信貸審核從嚴把關，不過因為外資銀行對此管制較松，導致了部分企業將融資銅業務直接轉向外資銀行，記者在上海某大型銅倉庫就看到了由外資銀行托管的大批銅，而這些利用銅進行融資的企業，由于并不在乎銅價本身帶來的收益，甚至可以承受虧損，從而造成國內銅價的不正常波動。

江銅國際貿易有限公司總裁蘇黎表示，由于融資業務介入進來，虧損的成本轉嫁到融資成本上，在可以接受的前提下，這個業務照樣進行，導致了這個行業在一定程度上出現了很難修正的狀況。

銅業資深人士毛一偉告訴記者，這個監督的責任在誰呢，我覺得誰融資誰負責，如果是銀行提供的信貸資金，你又放任資金流入國家限制的房地產行業，或者說是限制投資的行業，那毫無疑問，這里面銀行首先就要承擔起監管的責任。