瀝青價格大漲 利潤極其微薄

近來，瀝青價格在淡季飆升，引起了市場的廣泛關注。

從1月底以來，國產瀝青價格漲勢迅猛，沖破5000元/噸大關。

盡管瀝青價格高漲，但由于原材料價格不斷創新高，導致瀝青利潤極其微薄，而隨著需求旺季的到來，供需緊張則會進一步推漲瀝青的價格。

成本大漲供應不足需求旺盛

三大因素瘋狂推漲瀝青價格

據了解，年后國內瀝青漲勢如潮，進入2月價格上漲勢頭更甚。2月初長三角瀝青估價在4650-4700元/噸，而截止目前長三角成交價已經漲至4950-5050元/噸，主流煉廠2月內上調價格5-6次，累計漲幅在400元/噸左右，已經打破去年4月5050元/噸的歷史最高。

瀝青作為煉油的副產品，其價格瘋漲與原材料價格大漲關系最為密切。

受伊朗局勢動蕩導致的國際原油價格波動，近期國際原油價格已經創下近十個月以來的新高。

有分析人士指出，原油價格自年初開始突飛猛進，生產成本壓力與日俱增，是瀝青價格上漲的原因之一。

國際原油繼續上漲，雖然煉廠連續上調瀝青價格來轉嫁成本，但仍然難以抵消原料漲價的影響。

但實際，瀝青價格的漲幅依然滯后，不過根據往年的經驗，由于受制于市場供需面的影響，瀝青價格的波動往往是滯后于國際原油價格的變化。

據前瞻資訊數據中心監測顯示，1月份國產瀝青總產量121.35萬噸，其中20%以上的量被銷往焦化料調和用途，其中少部分被用于船供油調和;2月份冬儲需求集中釋放，全月產量中，被用于焦化料調和的比例或有所縮減，但依舊在15%以上。

據了解，從3月份開始部分煉廠陸續進入檢修期，整體供應將進一步抽緊，短期來看供需矛盾還將加劇。

此外，四五月份是南方瀝青消費旺季，六七月份北方瀝青消費也將進入旺季，需求的不斷增加將對瀝青價格形成支撐作用。供需兩旺、價格上漲或將成為未來一段時期內瀝青市場的主旋律。

在成本重壓，以及市場供應面的雪上加霜刺激下，中國瀝青價格被瘋狂推漲。盡管今年部分省份的道路項目資金尚未出現好轉，但在供應量明顯回落的局面下，加之華中、西南、華北等地的瀝青需求預期普遍好于2011年，短期內，中國瀝青價格再攀高峰的動力猶存。

利潤逼近盈虧臨界點

煉廠缺乏動力或停產

2月，北方市場，東北地區僅有遼河石化供應道路瀝青，且16日降為兩套裝置生產，減產1200噸左右，山東地區僅有齊魯石化供應，但資源緊張，部分時間貿易商面臨無貨可拿境地，華北地區燕山石化生產原料供應緊張，多數時間停產，庫存基本無量，3月份是否再度恢復瀝青生產將視原料情況而定。

此外，南方市場，華南地區由于原料短缺，目前華南地煉生產瀝青的積極性仍然不高，只有珠海華峰一家地煉生產重交瀝青，日產量在800噸左右，另外茂名石化本月有8000噸資源用于出口，資源更顯緊張，華東地區鎮海煉化一套常減壓裝置進入檢修，但其余兩套仍維持正常開工，因此瀝青產量保持平穩。

盡管原油價格繼續強勢走高，下游瀝青產品價格同步上漲，但瀝青廠利潤并未出現回升。在煉廠沒有利潤誘惑的情況下，部分煉廠仍然意愿繼續生產渣油，短期內沒有恢復瀝青生產的計劃。

截止到目前來看，最新的理論生產利潤在26元/噸。國際原油價格不斷刷新2008年年中以來的新高，這也是煉廠利潤再度逼近盈虧臨界點的主要原因。煉廠最關注的是利潤，若利潤不可觀，煉廠寧愿去生產其他的產品，或是停產來面對。3月份市場或繼續運行在上行軌跡，煉廠利潤能否走好更多取決于原油的價格走勢。

西部道路建設火熱

將迎來瀝青投資盛宴

瀝青作為煉油的副產品，82%用于道路建設，14%用于建筑。

因此，我國的道路建設開工情況如何在一定程度上影響著瀝青的需求。

盡管目前來看，瀝青企業在成本高漲的前提下無利可圖，但未來還是值得期待。

2012年2月21日，《西部大開發“十二五”規劃》獲批，《西部大開發“十二五”規劃》提出，繼續把基礎設施建設放在優先位置，突出交通和水利兩個關鍵環節。

經濟發達地區公路建設和養護基本趨于飽和，尤其是北京、上海、江蘇和浙江等東部沿海地區經濟增速快，綜合實力強，“十一五”期間公路建設迅猛發展，公路的面積密度要明顯高于中西部地區，基本趨于飽和。

與此同時，值得注意的是，日前，發改委透露，鑒于高速公路負債率過高，投資過熱，十二五期間或推遲中東部高速公路建設。

據了解，“十二五”期間國內高速公路投資中，東部3900億元，中部5200億元，西部10900億元。

交通部發言人也表示，后期農村公路投資中，西部農村公路占到總投資的2/3，所以后期瀝青需求將繼續向西部傾斜。

業內人士指出，82%的瀝青用于道路建設，14%用于建筑。這意味著道路建設對瀝青市場的支撐是決定性的。因此交通發展與瀝青需求呈現出正相關關系。《西部大開發“十二五”規劃》將發展交通和水利作為重點，勢必增加瀝青的需求，瀝青市場將會因此而引來利好。

從西部地區的煉廠分布來看，當地煉廠不均勻，本地煉廠資源供應不穩定，資源供不應求，目前華南、華中等地資源流往西部地區消耗。西部開放進程的加快，將為瀝青市場帶來更多商機。