政策轉向 2011年醫藥行業利潤增速降20%

2011年，醫藥行業相關政策發生轉變，從支持發展轉向調整反思，短期內醫藥行業會出現“不良反應”。

業內人士表示，政策轉變后，制藥業利潤增速降低，醫藥上市公司利潤增速明顯下降，2012年醫藥行業收入增速將較上一年下降15%~20%。

醫藥行業增速可能放緩

日前在國家食品藥品監督管理局南方醫藥經濟研究所的發布會上，南方醫藥經濟研究所所長林建寧亦對2012年中國醫藥經濟情況進行了分析預測。

他表示，由于全球經濟滑坡，政府8500億元的新醫改投入已到位，未來投入增速可能下降，由于公立醫院藥費控制、醫保付費方式改變等原因，相對于前幾年，2012年是醫藥行業轉型升級的 “調整之年”，中國醫藥經濟的增速可能放緩。

預計未來三至五年，中國醫保整體支出將平穩降速，從過去5年30%左右的增速降至20%附近。期間企業的藥品收入增速可能有所下降。

一位不愿具名的行業分析師表示，“醫藥行業2012年面臨政策風險和成本壓力，但影響醫藥行業的最核心因素是需求，由于整體需求保持較快增長，因此仍具備發展潛力。”另外，“政策的壓力主要源于價格方面、醫保投入方面及基藥擴容等方面。”他表示，“降速時期企業的藥品收入增速必定會有所下降，前三年是醫改投入的高峰期，可能保持在20%以上，而2012年預期收入可能會降低至20%以下，可能在15%~17%左右。”

而瑞銀認為，價格因素決定企業利潤，直接關系到企業的盈利前景，主要涉及三個層面的政策因素：即行政性降價、中標價下行及出廠價和流通環節的加價管理。

醫藥行業指數弱于大盤

業內人士表示，“根據2011年的情況來看，弱勢情況仍會對今年有一定影響，2012年醫藥行業的收入增速可能還會下調，幅度或為15%左右。”

分析顯示，總體看2011年數據并不樂觀，雖然收入增速達到十年來最高，但是毛利率水平降至十年來最低。

前瞻產業研究院資料顯示，受政策壓制、中藥材價格上漲及基藥擴容速度不達預期等因素的影響，2011年醫藥行業整體市場運營環境不佳。

業內人士表示，2012年醫藥行業或將延續2011年的階段性降溫。