比亞迪業(yè)績“虛胖”： 利潤靠政府補貼出現(xiàn)經(jīng)營危機

比亞迪汽車

2013年半年報發(fā)布，比亞迪交出了一份業(yè)績光鮮的答卷。漂亮的數(shù)字是否真的得到投資者認可?其固有頑疾是否已經(jīng)一掃而光?

“他們沒有受過商學院的思維訓練，卻有天賦的商業(yè)直覺，以及孤注一擲的‘賭性’。”葉青、肖素均在2009年出版的《中國新首富王傳福》一書中是這樣描述比亞迪創(chuàng)始人王傳福及與他同時代的中國企業(yè)家。

帶有“王式烙印”的比亞迪因王傳福敏銳的商業(yè)直覺得以快速發(fā)展壯大，也因他孤注一擲“賭性”而付出慘重代價。

自2003年進入汽車行業(yè)以來，比亞迪在經(jīng)歷了5年的高速發(fā)展之后，又進入了3年低谷調(diào)整期。曾經(jīng)的“黑馬”走下了神壇，變成了“反面教材”。

2013年半年報發(fā)布，比亞迪交出了一份業(yè)績光鮮的答卷。漂亮的數(shù)字是否真的得到投資者認可?其固有頑疾是否已經(jīng)一掃而光?

或者，這一切還只是“鏡中花”?比亞迪要走的路還很遠。

業(yè)績“虛胖”

8月26日，比亞迪發(fā)布了一份“搶眼”的半年報。報告顯示，比亞迪上半年營業(yè)收入為260.4億，其中凈利潤4.27億，同比增長了25倍。

對這份漂亮的期中考成績單，比亞迪自己的解釋是：因上半年汽車銷量增長帶動汽車業(yè)務整體盈利提升、手機新訂單市場反應良好，以及太陽能業(yè)務虧損有所收窄等。

然而，投資者們并沒有被漂亮的表象迷惑。這一天也沒有成為比亞迪的“吉日”。當天，比亞迪H股大跌，盤中跌幅超過7%，而A股自8月26日以來連續(xù)四日下跌。截至8月30日，比亞迪收報31.77元，相比8月23日的收盤價35.96元跌幅超過10%。