奇瑞連虧四年頻調戰略 扭轉公司命運謀合資

為改變慘淡的銷售狀況，提升品牌形象，奇瑞積極尋求多方合作。去年11月初，奇瑞與廣汽集團簽約建立中國汽車業首個跨地域戰略聯盟。不過，這項合作被業內人士點評為“廣汽缺技術，奇瑞缺錢”。

此外，奇瑞還積極尋找外資渠道，與捷豹路虎、觀致汽車均展開了合作。而在業內人士看來，目前國內的合資品牌已經很多了，自主品牌想從外資品牌學到真正的技術已經很難。

“當前，自主品牌嘗試合資，更像是尋找一臺‘提款機’，因為不管最終銷量如何，捷豹路虎都能給奇瑞提供一筆可觀的正現金流。”張志勇告訴記者。

而從今年的銷量數據來看，多方尋求“合作”之后，并沒有給奇瑞帶來銷量上的提升。

營業利潤連續四年巨虧

銷量的持續低迷直接影響其財務狀況，日前，奇瑞公布的2013年第一季度財報顯示，奇瑞今年一季度營業利潤虧損1.91億元，上年同期為虧損2.34億元。值得注意的是，雖然營業利潤虧損較去年同期有所好轉，但營業收入的主要貢獻并非主業。今年一季度，奇瑞營業外收入高達4.51億元，較2012年一季度增加超過3倍。

“除了車型開發投入過大造成浪費外，奇瑞常年虧損的原因還涉及其房地產、造船、化工、工程機械、海洋裝備、農業裝備等副業的投資過多，雖然利潤有所增長，但是增長部分仍然是通過營業外收入，而非主業。”有分析人士表示。

更值得注意的是，從2009年起，奇瑞已連續四年營業利潤呈虧損狀態。2009年至2012年，奇瑞汽車的營業利潤分別約為-5.56億元、-8.74億元、-4.15億元、-3.4億元。

此外，奇瑞汽車長期借款繼續攀升。今年一季度，其長期借款為36.7億元，較去年同期的28.77億元增長了7.93億元，負債合計攀升至502.55億元，資產負債率由上年同期的73.58%上升至74.22%。

早在去年5月份，奇瑞董事長尹同躍曾向媒體透露將重啟IPO，當時，奇瑞汽車總負債超過300億元，其中流動負債超過200億元，資產負債率常年超過70%。業內人士認為，如果想要重啟IPO，奇瑞必須填補上百億的資金缺口。

果不其然，去年年底，尹同躍在出席“奇瑞捷豹路虎汽車有限公司”成立儀式時，則以IPO情況比較“糟糕”為由，拒絕多談。

除了填補資金缺口外，奇瑞想在今年實現扭虧為盈，還需大力提升產品毛利潤。由于汽車行業對資金的高依賴性和產出的長周期性，業內普遍認為毛利率達到20%是基本水準。但據奇瑞歷年財報顯示，2009-2012年營業利潤里分別為12.42%、6.81%、8.12%和18%，均低于行業基本水準。

業內人士認為，奇瑞銷售的車型主要以低端產品為主，單車毛利率低，加上研發成本居高不下，虧損是很正常的。