抗腫瘤藥企面臨業績壓力

日前，發改委決定降低抗腫瘤藥價格，市場分析成，此番降價，對相關藥企的業績利潤將造成影響。部分醫藥企業不愿看到的這一天終于來了。

從今日(10月8日)起，國家發改委正式對部分抗腫瘤、免疫和血液系統類藥品的最高零售價進行調整，共涉及95個品種、200多個代表劑型規格，平均降價幅度為17%。這是14年來發改委的第30次降價，也是今年的第二次降價，17%的降幅在市場預期之內。

“抗腫瘤藥、免疫調節藥和血液系統這三類藥物有一些共同點，包括重大疾病用藥多、價格高、技術含量高以及屬于原研藥，并且進口藥居多，因此，其成為歷年降價中較晚涉及的類別也就不難理解了。”業內人士吳惠芳稱。

藥品最高限價和地方中標價的空間大小決定藥品的利潤。市場人士分析稱，此番降價將對包括恒瑞醫藥在內諸多上市公司的出廠價和業績帶來沖擊。

單獨定價與統一定價

此番藥品調價中，植物化學類腫瘤藥被降大頭。

“幾乎所有的用于治療腫瘤的植物化學或衍生藥物都進入了降價之列，紫杉醇、多西他賽、長春瑞濱、羥喜樹堿、長春地辛、依托泊苷、替尼泊苷。”吳惠芳稱，在醫院用藥抗腫瘤藥中，植物來源的抗腫瘤藥是第一大類，約占腫瘤藥銷售額的40%。

因此，這將會波及多家腫瘤藥生產銷售的上市公司：包括恒瑞醫藥、雙鷺藥業、海正藥業、益佰制藥、海南海藥和譽衡藥業等。

而作為國內最大的腫瘤藥企業，恒瑞醫藥上述多個產品在降價之列，市場預計此番降價會對公司相關產品盈利產生負面影響。

據前瞻網記者了解，部分國產腫瘤藥(統一定價品種)此番降幅最大：與國家發改委2006年發布的部分抗腫瘤藥品最高零售價格對比，規格為40mg：20ml的奧沙利鉑注射液的最高零售價從463元下調至285元，降幅38.4%;規格為20mg：1ml的多西他賽注射液的最高零售價從712元下調至521元，降幅26.8%;規格為150mg：25ml的紫杉醇注射液的最高零售價從1902元下調至864元，降幅高達54.6%。

值得注意的是，此番腫瘤藥降價更涉及大量外資藥和進口藥，這些都是單獨定價品種，而外企單獨定價產品公關極強，降幅普遍較國內企業統一定價品種要低，如賽諾菲·安萬特的樂沙定約降7%，比此前該公司內部預計的15%還低。

“部分進口、原研藥品的降價，到明年的10月8日可能會再降一個水平，而且降幅達25%~30%。比如葛蘭素史克公司的拓撲替康 1mg/支，這次降至767元，明年10月8日后再降到 545元;賽諾菲公司的多西他賽20mg/支，這次降至1979元，明年10月8日后降到1602元。”吳惠芳稱。

另外，此次降價的產品中，無論是單獨定價還是統一定價的品種，都沒有涉及到價格最高的腫瘤藥，包括抗體類藥物(利妥昔單抗、曲妥珠單抗等)、酪氨酸酶抑制劑類(伊馬替尼、吉非替尼等)，在用藥額領先的腫瘤藥中，培美曲塞、曲普瑞林也沒有被降價。

部分藥品定價跌破均價

恒瑞醫藥的抗腫瘤藥物奧沙利鉑、多西他賽、伊立替康，在公司2011年銷售收入55.3 億元中的占比分別為10%、18%和5%。

其中，主打的20mg多西他賽此次降價后為521元，根據前瞻產業研究院的數據，未調價前多西他賽樣本中的各省平均中標價為441.7元，平均零售價為507.9元。

恒瑞另一主打的50mg奧沙利鉑注射液從551元降為339元，降幅達38.4%，而未調價前樣本中的各省平均中標價為320元，平均零售價為368元。

另外據前瞻網記者了解，伊立替康是目前二三線腫瘤用藥，作為大規格的100mg此次降價后為1347元，而樣本中的各省平均中標價1284.1元，平均零售價為1476元，藥品大市場的上海零售價在1970元左右。

“最高零售價調整之后，要看地方平均中標價是否也受到影響，如果地方平均中標價變化不大，則降價意味著最高零售價與平均中標價之間的空間縮小了，這就會進一步壓縮該藥品的利潤空間。”深圳一家券商分析師說。

據前瞻網記者了解，此次藥品降價對最高零售價與招標價差在15%以上的藥品盈利影響甚微，不過，最高零售價與招標價相差不大的藥品，將面臨利潤下行壓力。

恒瑞醫藥上海研發中心首席科學營運官董慶在接受媒體采訪時稱，公司抗腫瘤藥產品很多，降價對營業收入會有一定影響，“但降價也不是我們能控制的事情，公司將用擴大國內銷售量和增大國外出口量兩個方法來對應”。

在上述深圳分析師看來，恒瑞醫藥降價的都是操作已久的老品種，國內市場如銷售策略調整得好，有望“以量補價”。

而在海外市場，繼伊立替康注射液在美國上市銷售后，恒瑞醫藥注射用奧沙利鉑最近獲準在荷蘭上市銷售。根據歐盟藥證互認法規，恒瑞該產品可以在歐盟其他國家上市銷售。而恒瑞表示，公司將積極開拓歐美市場，已彌補國內市場的疲勢。