糖價跳水 糖企“甜蜜時光”終結

受國外進口糖沖擊及淀粉糖替代影響，食糖價格今年下滑明顯。今年的食糖消費在6、7月份傳統消費旺季，出現了“旺季不旺”的現象，消費進度放緩、制糖企業的庫存壓力較大、糖價下行壓力較大。

價格一度攀升至7000元/噸以上的“糖高宗”，如今沒有了前兩年的風采。

今年以來，白糖價格一跌再跌，自7月下旬以來更是加速下跌，鄭州商品交易所白糖主力合約價格已從4月份的6780元/噸跌至目前的5300元/噸。有分析人士甚至擔心走勢疲弱的糖價將會跌破5000元大關。

事實上，受國際經濟形勢等因素影響，今年的食糖消費低迷得有些出人意料。中國糖業協會的最新簡報顯示，截至2012年8月底，本制糖期全國累計銷售食糖982.21萬噸，累計銷糖率85.28%，低于上制糖期同期的91.56%。

糖企遭殃

最近三年的國內食糖現貨價格指數猶如跌宕起伏的“過山車”。白糖市場無異于譜寫了一部從“甜蜜”到“苦澀”的命運交響曲。

在近日的“2012鄭州農產品(白糖)期貨論壇”上，國家發改委經貿司副司長劉小南稱：“面臨著淀粉糖替代和國內外價差高造成的走私糖沖擊問題，今年的食糖消費沒有預期那么旺，6、7月份本來是傳統消費的旺季，卻出現了“旺季不旺”的現象，消費進度放緩，制糖企業的庫存壓力較大，糖價下行壓力較大。”

“當前，我國糖價已經跌破了成本價，供需壓力正在逐漸增大。而增產并不是供需壓力加大的‘罪魁禍首’，真正打壓糖價的是庫存高企、進口量增多、下游消費不旺三大因素。”博慶糖業總經理唐明珊說。

據前瞻網記者了解，目前中國勞動力成本占糖料成本的50%以上，且年均上漲20%，推動糖料種植成本上升，與國際相比，中國制糖行業處于明顯劣勢，現行關稅貿易政策或難抵境外低價食糖。

隨著糖價的大幅回落，糖企也告別了“甜蜜的時光”，品味著從“跳高”到“跳水”的個中滋味。

受累于此，多家糖業上市公司凈利潤也逃不出下滑的“魔咒”。相關資料顯示，南寧糖業虧損3246萬元，而去年同期則盈利1.43億元。貴糖股份今年上半年凈利潤則下降八成。

收儲，也只是緩沖之計

隨著糖價不斷探底，制糖企業叫苦不迭，市場期待官方給出明確說法。

8月份，關于白糖收儲的傳聞甚囂塵上，鄭糖指數受此影響大幅波動，其中有7個交易日先后出現漲停和跌停的情形。

據前瞻網記者獲悉，國家有關部門正在積極研究相關措施以防止食糖價格進一步下跌，新一輪收儲政策的出臺可能很快會有實質性進展。

收儲，無疑是給持續弱勢的白糖市場注射了一劑強心針。

然而，收儲政策并非企業的“救命稻草”。據悉，年初首次收儲傳聞出臺之后，糖價快速反彈，盡管一個月之后官方公告才出臺，但鄭糖穩穩站在6500元的傳聞收儲價附近。8月15日鄭糖雖然在收儲消息刺激下曾一度封住漲停板，但僅一周之后就回到了起點，個別遠期合約甚至創出新低。

對此，孫彤說：“收儲政策非常正確，要去做，但無法徹底解決中國食糖供需的結構性矛盾，因此，收儲政策通常只能在短期內影響糖價走向，無力扭轉大局。”

東方先導糖業分析師華旻也表示，供大于求的局面難以有很大的改變，收儲政策對于糖價的長期刺激效應有限，今明兩年糖價都將維持弱勢震蕩。

自救：高效率的糖料供應+期貨保值

在孫彤看來，食糖行業要走出目前的困境，必須要從根本上改變糖料的供應模式和銷售模式。糖料供應應走向集約化、規模化、產業化、標準化，只有掌握了高效率的供應來源，才能更具競爭力。此外，企業要敢于把期貨工具引入到經營中，以此轉移價格風險。

“未來的中國糖業，將是誰掌握了高效率的糖料供應來源，誰就具有競爭力的優質資源。發展糖料基地、降低生產成本、改善與農民之間的利益關系，將是未來中國糖業巨頭們競爭的重要方向。必須依托種植方式上的突破，成就專業化的糖料供應方式。”孫彤說。

面對糖價不斷下跌的局面，許多糖企和貿易商也紛紛選擇利用期貨套期保值、鎖定利潤。

華旻認為，貿易企業可以利用期貨市場實現商業模式的創新。如果按照簡單的“低買高賣”的模式進行經營，弊端很明顯，特別是在市場行情下跌的時候。“而利用期貨這個工具，可很好的決定賣出與買入，鎖定價格，有利于貿易穩定。”華旻說。