券商經(jīng)紀(jì)面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期

證券行業(yè)正面臨一次轉(zhuǎn)型期。2012年上半年券商營業(yè)收入構(gòu)成出現(xiàn)了較大變化，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比明顯下降。截至昨日，有64家券商發(fā)布了2012年半年度報(bào)告。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，超過八成的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比出現(xiàn)不同程度的下滑，其中有68.7%的券商該項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比已低于五成。

數(shù)據(jù)顯示，在這64家券商中，有54家經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比同比出現(xiàn)下滑，占比達(dá)84.4%。其中，有12家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比同比下降幅度超過40%。

具體而言，上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比最小的三家券商為第一創(chuàng)業(yè)證券、瑞銀證券和日信證券 ，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比分別為14.2%、18.25%和18.5%。與此同時(shí)，中信證券 (浙江)、中信萬通證券和國聯(lián)證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比相對較高，分別達(dá)75.2%、72.6%和67%。

值得注意的是，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的征途中，中小券商的表現(xiàn)較為搶眼。數(shù)據(jù)顯示，金元證券 2012年上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入占營業(yè)總收入的22.62%，而在2011年上半年，該項(xiàng)數(shù)據(jù)仍然高達(dá)65.13%。日信證券2011年上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入占營業(yè)總收入的51%，2012年上半年則降至18.5%。此外，中原證券 、華寶證券 、廣州證券 、銀泰證券今年上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比較去年同期有較大的調(diào)整，下降幅度均超過50%。

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，在海外成熟市場，以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主的通道型業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比呈逐年下降趨勢。以美國市場為例，1978年傭金收入占證券公司總收入的43%，1980年降至35%，1982年下跌到26%，1991年只占16%。

在已公布半年報(bào)的上市券商中，東北證券表示，投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色是其上半年業(yè)績超預(yù)期的主要原因。該券商上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比由去年同期的80.43%降至51.23%。而另一家也公布了半年報(bào)的長江證券 ，在其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中新三板業(yè)務(wù)被寄予厚望。中金公司研究員毛軍華認(rèn)為，新三板擴(kuò)容至武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)后，長江證券可以借助其地緣優(yōu)勢有望在新三板業(yè)務(wù)方面取得優(yōu)勢。

實(shí)際上，隨著近兩年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競爭越發(fā)激烈，券商不得不積極探索經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。其中資產(chǎn)管理以及自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢，已成為券商新的盈利點(diǎn)。