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一個(gè)農(nóng)業(yè)PE人的投資心得
前瞻網(wǎng)摘要：“從行業(yè)細(xì)分的前景來看，我對以下現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、科技新材料、新能源、高端制造業(yè)、新興服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域較為樂觀。”
輾轉(zhuǎn)于股權(quán)投資行業(yè)數(shù)年，農(nóng)天資本總裁助理韓佶以苦為樂，帶領(lǐng)風(fēng)云團(tuán)隊(duì)馳騁資本江湖。在接受《資本前瞻》專訪期間，他借由五峰米米的投資案例，談及了過去多年投資農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的一些心得，分享如下：
2010年，農(nóng)天資本投資了5000萬元給遼寧省農(nóng)業(yè)龍頭、現(xiàn)代新興農(nóng)業(yè)代表——五峰米業(yè)，成為該企業(yè)的第四大股東。農(nóng)天資本為五峰米業(yè)提供的增值服務(wù)最大（提供種植土地、解決信貸融資問題）。同時(shí)，農(nóng)天資本榮幸地?fù)?dān)負(fù)起了五峰米業(yè)所有股東中負(fù)責(zé)上市統(tǒng)籌工作，相繼為五峰引入了招商證券保薦承銷機(jī)構(gòu)、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)機(jī)構(gòu)。目前，五峰米業(yè)已進(jìn)入股改進(jìn)程，計(jì)劃在2012年6月完成股改。每周，由農(nóng)天資本負(fù)責(zé)召集召開股改進(jìn)程協(xié)調(diào)電話會(huì)議。
還有一個(gè)成功的投資案例是生產(chǎn)化工新材料（MDI，傳統(tǒng)皮革替代品）的康乃爾化工。去年我們投資了1.8億，2012年計(jì)劃再投資1億。康乃爾化工是國家化工新材料行業(yè)龍頭企業(yè)，其MDI產(chǎn)品國際上只有5家企業(yè)具有同樣的生產(chǎn)能力，其中不乏陶氏化工這樣的500強(qiáng)企業(yè)。隨著中國環(huán)保意識的提升，動(dòng)物皮革將越來越?jīng)]有市場，而MDI作為其替代品，未來10年的年均市場增長率在50%以上，現(xiàn)在，MDI在高檔轎車內(nèi)飾中的使用量在6公斤/車。農(nóng)天正是看到了這樣一個(gè)市場，抓住了投資機(jī)遇。。
根據(jù)“十二五”規(guī)劃綱，未來節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)發(fā)展高效節(jié)能、先進(jìn)環(huán)保、資源循環(huán)利用關(guān)鍵技術(shù)裝備、產(chǎn)品和服務(wù)。為扶持節(jié)能環(huán)保中小企業(yè)的成長和發(fā)展，農(nóng)天資本旗下共贏能源基金2011年對賓館節(jié)能改造龍頭企業(yè)——中普節(jié)能進(jìn)行了VC性質(zhì)的首輪投資，獲得20%股份，并隨后為企業(yè)帶來了2600萬的信貸融資，幫助梳理了公司的治理結(jié)構(gòu)。目前，公司的經(jīng)營規(guī)模正以100%的年增長率迅速成長。
我認(rèn)為目前資本市場的發(fā)展態(tài)勢主要有以下兩個(gè)特征：第一，房地產(chǎn)領(lǐng)域全面緊縮。隨著國家陸續(xù)出臺的針對房地產(chǎn)行業(yè)的嚴(yán)厲調(diào)控措施和中國人口結(jié)構(gòu)的變化，房地產(chǎn)行業(yè)的資本市場萎縮是不可逆轉(zhuǎn)的。第二，資本二級市場漸趨理性。中國股市已經(jīng)過了泡沫化時(shí)代，一個(gè)公司上市發(fā)行隨意定價(jià)都能獲得投資人認(rèn)購的場面將越來越看不到了，只有真正質(zhì)地優(yōu)秀、成長性良好的企業(yè)，才能在資本市場上獲得投資者的青睞。
因此，從行業(yè)細(xì)分的前景來看，我對以下現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、科技新材料、新能源、高端制造業(yè)、新興服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域較為樂觀。
現(xiàn)代農(nóng)業(yè)是民生行業(yè)，隨著中國人民生活水平的提高，大眾對于食品的安全質(zhì)量要求越來越高。只有現(xiàn)代化、規(guī)模化，并具有一定科技含量的負(fù)責(zé)任的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)才能滿足社會(huì)大眾的這一需求，而此類需求的市場無限。
改革開放三十年，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了非凡的成就，但所付出的代價(jià)也是慘重的，目前我國的GDP綜合能耗是世界平均水平的3.8倍，是美國的4.3倍，是日本的11.3倍，我國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和節(jié)能控制無論從政府宏觀層面還是社會(huì)微觀層面都勢在必行。同時(shí)，由于中國已有生產(chǎn)設(shè)備較多為技術(shù)落后、科技含量低的老舊產(chǎn)品，通過技術(shù)革新而產(chǎn)生節(jié)能效益空間巨大，因此節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/div>
而出于節(jié)能、環(huán)保以及生活品質(zhì)等需要，整個(gè)社會(huì)對于材料質(zhì)地的需求和標(biāo)準(zhǔn)都在不同程度的提升，無論從成本、綠色、低碳、功能等角度考慮，都對具有科技含量的新型材料產(chǎn)生了巨大的需求，根據(jù)我們的專業(yè)調(diào)查分析，科技新材料未來5年的市場空間在5000億以上。我們非常關(guān)注這一塊。
除此之外，新能源行業(yè)的發(fā)展空間，新興高端制造業(yè)投資機(jī)會(huì)前景很大。新興服務(wù)業(yè)也將有一個(gè)非常樂觀的提升空間。不過這個(gè)行業(yè)相對分散，市場競爭程度較高。
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