西部企業(yè)IPO排隊獲優(yōu)先權

盡管近年來中西部地區(qū)上市企業(yè)有所增加，但是與東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)相比差距依然很大。資本市場服務對接中小企業(yè)在東西部地區(qū)的長期不平衡狀態(tài)已經(jīng)引起監(jiān)管層高度重視。證監(jiān)會6月中旬公布了“優(yōu)先審核西部地區(qū)企業(yè)IPO申請”優(yōu)惠政策。為此，深交所還成立專門的“西部工作小組”，希望合力推進西部地區(qū)企業(yè)上市進程。

此次將受到支持的西部地區(qū)包括：西南的四川、重慶、云南、貴州和西藏；西北的陜西、甘肅、寧夏、新疆、青海；以及內蒙古、廣西。此外，湖南湘西土家族苗族自治州、湖北恩施土家族苗族自治州和吉林延邊朝鮮族自治州也比照西部地區(qū)的政策執(zhí)行。

據(jù)深交所統(tǒng)計，西部在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)合計90多家，而東部的廣東、浙江、江蘇等，每個省就超過了100家。證監(jiān)會官員透露，2011年度，證監(jiān)會共支持西部企業(yè)通過資本市場融資達780.68億元。其中，核準18家西部企業(yè)分別在主板、創(chuàng)業(yè)板市場首發(fā)上市，募集資金為154.97億元；核準49家西部地區(qū)上市公司再融資申請，總募集資金為625.7億元，其中16家上市公司通過發(fā)行公司債券融資215.2億元。

此次提出“優(yōu)先審核西部地區(qū)企業(yè)IPO申請”優(yōu)惠政策，也是為了調整IPO企業(yè)審核安排，緩解排隊時間過長問題。目前IPO排隊等候發(fā)行的66家西部企業(yè)中，四川省以17家企業(yè)申報占據(jù)擬IPO企業(yè)數(shù)量榜首，重慶與陜西分別以10家的數(shù)量并列第二，新疆與廣西分別以7家并列第三。

按照此前的做法，首次公開發(fā)行企業(yè)審核工作，實行全部申報企業(yè)統(tǒng)一排隊。實施新的審核工作機制后，西部企業(yè)優(yōu)先審核，從而可以適當均衡安排滬深交易所擬上市企業(yè)審核進度。

筆者認為，東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較好，所以上市公司數(shù)量比中東部地區(qū)多是必然的。而且，西部地區(qū)的企業(yè)對資本市場了解甚少，在資本運作方面的經(jīng)驗和能力及視野，都不如沿海企業(yè)強。那么，監(jiān)管層有意優(yōu)先審核西部地區(qū)企業(yè)IPO，對于推動西部經(jīng)濟發(fā)展，具有重要的促進作用。而實際上，近幾年，東西地區(qū)經(jīng)濟增速放緩，中西部則呈現(xiàn)后來者居上的后發(fā)優(yōu)勢，加上產業(yè)產能的西部轉移，西部資源的開發(fā)利用，給西部經(jīng)濟的崛起打下了堅實的基礎。

當然，政策的優(yōu)惠，除了會提高西部企業(yè)IPO的發(fā)行速度外，也會帶動IPO中介機構對西部企業(yè)的服務水平的整體提升，包括提高券商對西部企業(yè)的承銷積極性、提高IPO咨詢機構對西部企業(yè)的上市輔導覆蓋面、提高PE/VC對中西部民營中小型企業(yè)的投資力度、促進中西部地區(qū)擬上市企業(yè)的培育力度等等。