保隆汽車IPO遇阻 曾因法律訴訟被證監會否決

因IPO的長時間關閘，保隆汽車IPO之旅在初審狀態持續了將近一年后，于2014年4月1日撤回IPO申請。

IPO咨詢機構前瞻投資顧問發現，曾于2011年7月首次闖關中小板IPO的上海保隆汽車，因法律訴訟問題而被證監會否決。二度闖關的保隆汽車于去年財務核查之后再次向中小板發起沖擊，保薦機構由原來的第一創業證券改為華融證券。

已經為300余家企業提供過IPO咨詢服務的前瞻投資顧問認為，雖然汽車行業的整體發展趨勢較為樂觀，但產品安全隱患始終是保隆汽車沖擊資本市場的一大障礙。而且，保隆汽車是一個嚴重依賴海外市場的企業，國際訴訟的頻頻發生，對企業未來的持續成長也構成了一定的威脅。

公開資料顯示，成立于1997年的保隆汽車，從事汽車零部件的研發、生產與銷售，主要產品包括排氣系統管件、氣門嘴、TPMS、平衡塊等。目前，公司主要形成了汽車電子、車輪附件、汽車排氣系統三個單元的產品線，其中氣門嘴與排氣管市場已經穩居全球領先地位。2012年，公司在全球范圍內的銷售業績為9.43億元，凈利潤實現6591萬元。

7起產品責任訴訟曾阻斷保隆首次IPO路

保隆汽車早在2011年7月就曾上會被否，被否直接原因是其美國子公司及加拿大關聯企業的產品因安全問題在2008年被召回并面臨訴訟。而這個問題，一直是公司在二次闖關過程中面臨的最大質疑。

根據當年的媒體報道，拓撲思與保隆汽車是同一控制權人所控制的企業。2008年12月5日，拓撲思在美國的主要經銷商美國DILL向質量缺陷調查辦公室提交了產品缺陷報告，確認其在2006年11月至2007年7月之間銷售的型號為DILL-ACP/TR-413、TR-414、TR-418的卡扣式橡膠氣門嘴中部分產品存在質量缺陷，即存在臭氧老化導致的裂紋。

2008年12月12日，美國國家公路交通安全管理局通知美國DILL確認其實施產品召回，并要求美國DILL自召回通知后連續六個季度向其提交召回實施情況的季度報告。截至2011年4月12日，美國DILL召回氣門嘴251759只，發生產品召回款270.87萬美元。

但是，保隆汽車當時在招股材料中指出，氣門嘴召回事件對公司氣門嘴的銷售收入、客戶均未造成重大影響。不過，受該召回事件的影響，保隆汽車及控股子公司美國DILL尚有7起未決產品責任訴訟，仍然存在產品責任訴訟風險。

被否7個月后引入3家PE為二次IPO護航

IPO首次被否并沒有讓保隆汽車止步資本市場，7個月之后的2012年初，保隆卷土重來，再次謀求A股IPO，并成功引入上汽杰思、海通開元、銳合創投三家PE的投資。

當時，也就是2012年2月保隆汽車公司的內部報道稱，公司自策劃上市以來，一直期待行業背景深厚的投資方加入。這3家投資公司不僅在輔導企業上市方面有豐富經驗，而且具有較深汽車工業背景和良好的美譽度。其中海通開元是繼2010年后第二次對公司投資。此次注資行動表達了投資方對保隆科技的公司治理和經營能力的高度認可，注入的資金和股東的汽車工業背景，必將進一步推動公司的快速發展。

盡管有3家PE為二次IPO護航，但于2013年遞交IPO申請之后，保隆汽車的審核進度始終沒有推進，直至2014年4月1日主動撤回申請。雖然官方并未公布撤退原因，但再度折戟的厄運無不令外界猜度。

前瞻投資顧問認為，雖然汽車行業的整體發展趨勢較為樂觀，但產品安全隱患始終是保隆汽車沖擊資本市場的一大障礙。而且，保隆汽車是一個嚴重依賴海外市場的企業，國際訴訟的頻頻發生，對企業未來的持續成長也構成了一定的威脅。