用時間來檢驗IPO

擬上市公司業績跌幅過大，投資者的心也糾結起來。證監會相關人士日前透露，“現在已披露和在審企業業績下滑的較多，下滑20%算比較穩定了，下滑50%不在少數”。另有報道稱，發審委對創業板公司業績持續增長要求較高，使得至少數十家排隊的擬發行公司，因今年業績下滑而被發審委要求撤回上市申請，等財務指標符合上市要求后再重新報資料上會。

前瞻投顧預計，如果排隊上市公司業績出現滑坡，將有200家公司撤銷IPO申請，看似這是IPO企業的悲哀，但如果從投資者的角度看，讓這些公司沉淀一下非常有必要，可以避免擬上市公司上市后的業績變臉。最近，《北京商報》用另一種視角來評論IPO長時間排隊：用時間來考驗擬IPO企業的業績真實性，在現在的背景下，或許讓這些公司增加排隊時間，是最可行的方案。

路遙知馬力，日久見人心。《北京商報》專欄撰稿稱，上市即變臉的公司已經見過太多太多，這些公司上市前一般都經歷過粉飾業績，在上市后不必再繼續偽裝，同時也要在報表上找回上市前虛增的利潤，畢竟多年的利潤總和還是固定的，只不過在利潤的實現時間上做做手腳而已。如果IPO公司在上會前都需要不知道多長時間的排隊，那么這些公司要想長期保持利潤高速增長，就會承擔更高的風險和更多的成本支出，這對于迫切需要IPO融資的公司將會帶來更大的資金壓力，其撕破偽裝的概率也會大大增加，讓他們沉淀一下，對于防范業績上市即變臉有著莫大。

在股改過程中，大股東為獲得投資者的贊成票，提出過業績承諾的議案，即大股東承諾上市公司業績將會在未來的幾年中達到什么樣的水平，否則自用資金來補充業績。這種承諾方式也出現在上市公司重組和增發的過程中。該文表示，如果把這一標準引入IPO環節，強制規定大股東承諾上市公司上市后三年的業績和成長性，否則就由大股東賠償其他投資者，這樣就能有效保護上市公司的業績真實性和投資者的合法權益，是一個不錯的辦法。（編輯 LR）