南京大地水刀：關聯交易等問題致IPO被否

公司主要從事超高壓水切割、清洗設備及其零配件的研發、生產和銷售，其中主導產品為超高壓水切割機。其IPO申請于2012年7月27日被證監會否決。

突擊入股

據招股書顯示，2011年1月份有六位新自然人股東對公司增資，由于公司屬于外商投資股份有限公司，按一般規定自然人股東不能入股。

關聯交易及同業競爭

公司第一大客戶福祿國際持有公司4.6%的股權，2009-2011年，公司與福祿國際的關聯銷售收入金額分別為866.15、3,314.11、3,989.89萬元，占營業收入總額比例為9.56%、22.91%、21.22%，產生的關聯交易毛利率為30.83%、34.11%、33.9%，與其近三年36.71%、38.40%、35.58%的毛利率存在一定的差異。福祿國際同時也是公司競爭對手，涉及同業競爭問題，但剛好避過5%的紅線。

財務指標

報告期內應收賬款一直處于增長狀態。2009-2011年，公司應收賬款凈額分別為1,634.91、2,956.17、3,205.35萬元。2010年度16.88萬的經營現金流和當年2360.50萬元的凈利潤不匹配。2009-2011年，公司存貨余額分別為2,783.22、6,692.81和6,675.95萬元，結合公司2010年生產639臺，銷售497臺，2011年生產571臺，銷售636臺的情況，公司的去庫存化沒有完成，銷售出現問題。

虛假披露

預披露報告中引用其他上市公司的數據出現錯誤，其中大族激光的數據出現了較大的人為改動，不符合真實、準確的披露條件。