登云股份等三公司執意高價發行

隨著東易日盛、登云股份和嶺南園林三家公司2月19日正式登陸深交所中小板，至此，本次IPO重啟以來，首批48家公司股票全部亮相完畢，這給IPO重啟的第一幕畫上一個句號，不管這個句號畫得是否圓滿。

但值得注意的是，這最后三只新股卻是因無視“市盈率監管紅線”，仍然堅持高價發行而被迫推遲上市進程的。此前多數次新股為了盡早上市而不惜剔除90%以上高報價，人為壓低發行價和發行市盈率。

對此現象，有券商研究員稱，雖然監管層多次出新政遏制此輪IPO發行中的“三高”問題，但這三家仍然“頂風作案”，堅持高價發行，一個很大的動力在于其對各自行業前景的大為看好，其次就是監管層也沒有完全堵死高價發行的道路，讓他們有大膽一試的勇氣。

“市盈率紅線”作為監管層遏制“三高”發行的利器，但上述三家上市公司卻選擇了放手一搏。

《第一財經日報》記者查閱相關公告顯示，東易日盛確定IPO發行價為21元/股，對應發行市盈率高達38.32倍，相比同期建筑裝飾行業平均市盈率26.24倍高出逾四成。登云股份發行價格為10.16元/股，對應發行后市盈率為26.52倍。與汽車制造行業近一個月行業平均靜態市盈率16.61倍相比，高出59%。

更為甚者，嶺南園林發行價格為22.32元/股，對應發行市盈率為23.34倍。而同期公司所屬土木工程建筑行業的近一個月行業平均靜態市盈率僅為9.20倍，前者是后者的逾2.5倍。

對于為何選擇高價發行，東易日盛表示：“發行人與傳統建筑裝飾企業在業務模式、盈利模式、財務指標等方面差異較大，導致發行人的整體估值水平與可比公司的估值有一定差異。”

此前，證監會1月12日稱，新股發行中，如擬定的發行價格（或發行價格區間上限）對應的市盈率高于同行業上市公司二級市場平均市盈率，發行人和主承銷商應在網上申購前三周內連續發布投資風險特別公告，每周至少發布一次。

這也直接導致了東易日盛和登云股份將原定于1月16日進行網上路演主動推到2月11日進行。而嶺南園林則將原定于1月17日進行網上路演，主動推到2月11日進行。

資料顯示，東易日盛家居裝飾集團股份有限公司從事的主要業務為家庭建筑裝飾設計、裝飾施工、產品配套及全國性家裝品牌特許經營。登云股份主要從事汽車發動機進排氣門的研發、生產與銷售。嶺南園林目前主要從事園林工程施工、景觀規劃設計、綠化養護和苗木產銷等主營業務。