萬事俱備 只欠IPO開閘

【資本前瞻7月刊卷首語】自從去年11月初浙江世寶上市之后，A股IPO活動陷入停滯已超過8個月。期間，擬融資、擬上市企業一度深陷資金困頓；券商、PE等中介機構也無不等米下鍋、籌謀轉型。持續半年之久的IPO財務核查行動，更是將候審企業和中介機構掀了個底朝天：268家企業撤回IPO申請，3家企業被立案稽查，4家保薦機構被暫停受理IPO材料，多名保薦人、會計師被撤銷證券從業資格。

與此同時，6月的上證指數被戲稱為一部好萊塢大片，驚悚、戲劇性因素充斥其中，恐慌、慶幸等情緒交替出現。6月24日、25日，滬指連續兩個交易日的百點暴跌讓眾多投資者腿軟，但在25日下午滬指又居然翻紅，令投資者不知所措。在這樣的“過山車”行情中，A股市值當月蒸發3.5萬億元。

無論是一級市場，還是二級市場，用“巨震”一詞來形容今年上半年的市場行情似乎一點都不為過。巨震中，“暴跌、抄底，再暴跌、再抄底”的主旋律作為特殊的時代印記被載入史冊；巨震中，IPO“泡沫”被無情戳破，潮水退去，一些不遵守游戲規則的“裸泳者”暴露無遺，一些真正耐得住大風大浪的企業和機構，也終將跨越這黎明前的黑暗，在IPO開閘后迎來收獲的喜悅。

根據證監會的安排，此次IPO開閘需滿足三個條件：一是《關于進一步推進新股發行體制改革的意見(征求意見稿)》正式發布實施；二是相關配套規則發布，使各市場主體開展工作有規可循；三是發行人已過會，上市文件符合新規要求，且已完成會后事項。

6月18日，證監會副主席姚剛要求券商7月底做好IPO準備，盡管隨后官方辟謠，IPO開閘暫無明確時間表，但前瞻投顧認為，從監管層近期的內外活動來看，新股發行體制改革意見正在緊張梳理中，要求企業提交材料的活動也并未停止，年內重新啟動IPO幾無懸念。

IPO開閘消息傳開后，已過會企業聞風而動，摩拳擦掌，各券商也馬不停蹄積極備戰，準備著IPO重啟前的各項工作。如今，IPO開閘的條件已基本成熟，只待新股發行體制改革文件的正式發布，IPO即可從這黎明前的黑暗中破曉而出。而有幸迎接晨曦第一道曙光的，勢必是那些有充分準備的人。

本期封面專題“探尋IPO重啟，等待靴子落地”正是圍繞IPO開閘這一熱點話題，從本輪新股發行體制改革的亮點、IPO重啟的市場影響和機會預判、IPO市場多年累積的歷史沉疴與積弊進行的深度解讀，希冀能引起市場參與者更為深入的思索。此外，針對目前IPO市場頗為熱門的文化、生物醫藥、軟件、農業、新材料等產業，前瞻投顧也從IPO咨詢機構的立場，在行業前瞻欄目進行了多角度分析。